向公司解释自由现金流(FCFF)

  • Z时代
  • 2024-01-10
  • 分类：综合

公司的自由现金流(FCFF)代表公司债务和股权持有人的可用现金流。现金是支付所有费用后的剩余现金，包括运营和资本支出（税收、利息、支出等）。

FCFF采用内在估值法和业务终值计算。

公式

计算 FCFF 的公式如下 -

  •  公司的自由现金流（净利润）

净利润（运营）+费用（折旧和摊销）-资本支出-净营运资本的变化。

  •  公司的自由现金流（运营）

现金流（运营）+ 利息支出* (1-T) – 资本支出

  •  公司的自由现金流（净收入）

净收入 + 费用（非现金）+ 利息支出 (1-T) – WC 投资 – 资本支出

  •  企业自由现金流(EBIT)

EBIT*(1-T) + D&A – 投资 (LT) – WC 投资

  •  公司的自由现金流(EBIT)

EBITA*(1-T) + D&A * T – 投资 (LT) – WC 投资

这里，T = 税率，WC = 营运资金，LT = 长期，D&A = 折旧和摊销，EBIT = 息税前利润和 EBITDA = 息税前利润和摊销前利润

示例

让我们考虑以下信息以了解目的 -

不
金额（美元）
1
销售（一）
120
2
运营成本 (b)
20
3
利息税折旧和摊销前的收益 (ab = EB)
100
4
折旧 (c)
10
5
息税前收益 (EB-c = F)
90
6
利息（一）
15
7
税前收益 (FI = G)
75
8
税 (T)
10
9
税后收益 (GT)
65
10
营运资金投资
(15)
11
固定资本投资 (CAPEX)
20
12
税率
35%

解决方案

解决方案如下 -

利息支出（1-税率）= 15 – (1-35%) ⇒ 9.75。

  • 公司的自由现金流 = 净收入 + 费用（非现金）+ 利息支出 (1-T) – WC 投资 – 资本支出

65 + 10 + 9.75 – 15 – 20 = 49.75

  • 公司的自由现金流 = EBIT*(1-T) + D&A – Investments (LT) – WC投资

90*(1-35%) + 10 – 15-20 ⇒ 33.50

以上是 向公司解释自由现金流(FCFF) 的全部内容， 来源链接： utcz.com/z/360068.html

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