最初的硬币发行，解释
这怎么可能是筹集资金的合法途径？
在介绍ICO之前，请阅读本系列的第一篇文章《比特币》，了解基础知识。
比特币及其庞大的数字货币衍生人和区块链婴儿正在重写规则手册。 实际上，很多规则手册。
区块链技术正在改变从银行，支付到安全的一切事物。 但是，正是这些加密货币项目，货币和公司筹集资金的方式吸引了初创企业和成熟公司的最大关注。 “初始代币发行”或ICO正在迅速改变有关企业家，初创企业和公司如何筹集资金的惯例，界限和时间表。
让我们开始吧。
这与传统公司首次公开募股的高度标准化，繁琐的业务安排完全不同。 通过公司股票的首次公开募股，投资者可以用现金换取已建立公司的股权和投票权。 在美国，该程序由一家投资银行承保，并由美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）严格监管。
然而，在加密的自由世界中，没有任何东西。 没有投资银行。 很少有股权或投票权。 极少的监管监督（尽管SEC的新工作组可能会对此进行更改）。 而且，在许多情况下，没有公司的记录甚至产品。 什么不喜欢？
支持者认为，ICO加速了风险投资过程并使之民主化。 怀疑论者指出，整个事情都是疯狂的。 根据您对加密货币的看法以及它是可行的付款方式还是投资方式，ICO可能看起来像是一种巧妙的工具或透明的骗局。 无论哪种方式，它们都是一件事情；据《福布斯》报道，这些类型的发行在2017年筹集了超过40亿美元。
Mastercoin，现在称为Omni Layer，是第一个持有ICO的人。 2012年，Mastercoin的创建者J.R. Willet发表了有影响力的白皮书，建议区块链可以作为其他应用程序，货币和“智能合约”的基础。 （他很好地讲了这个故事。）为了资助他的项目的发展，Willet承诺向在2013年8月期间向他发送比特币的任何人赠送100枚Mastercoins。
Mastercoin，现在称为Omni Layer。
有效。 最终，Willet收到了大约5,000枚比特币-当时价值约500,000美元，今天价值超过5,000万美元-并发行了约500,000枚Mastercoins。 但是，更重要的是，他为随后的一系列代币验证了新的融资模板。
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典型的ICO首先是某种声明，通常是白皮书，概述了项目的技术细节，项目计划，目标和预算，并对硬币或代币的分配方式进行了一些讨论。 （通常，发行代币以代表项目或分散的自治组织的所有权，而代币通常代表货币的所有权。）
大多数ICO会在销售前确定提供的代币或硬币数量。 较早购买的投资者可能会获得优惠条件，以较低的价格购买每枚代币。 但是价格可能会波动，并且如果有更多的人买进，您最终将获得更少的代币。 某些产品有特定的筹款目标，并可能在整个产品提供期间固定价格。 其他人则可以保持供应固定并根据需求调整价格，并尽可能提高价格。 还有一些允许动态供应，每当有人购买时都会创建一个新硬币。
许多ICO已独立执行，由发行实体在其自己的网站或平台上进行管理。 值得注意的是，现在通常通过交易所或代管服务为更可靠的产品提供便利，该服务可以为投资者提供一定程度的抵御诈骗者的安全保障。
说到这一点，有很多理由对加密货币持怀疑态度。 但是您可能需要以某种方式中止全部怀疑以参加ICO。
图表A：2013年，杰克逊·帕尔默（Jackson Palmer）创立了狗狗币（Dogecoin），该名称是对涉及互联网著名的柴犬（Shiba Inu）的模因的引用，目的是强调新兴的加密货币热潮的过剩。 它没有按照帕尔默的计划制定出来：今天，狗狗币的市值已超过10亿美元。
以太坊的“众筹”统计数据。
可疑的硬币和彻底的骗局加剧了人们对加密货币和ICO的广泛不信任。 然而，不断涌现的初创公司和公司继续使用该机制来计划和发行自己的货币。
2017年9月，社交网络Kik在以太坊平台上通过ICO筹集了近1亿美元。 在今年1月，柯达-是的，柯达-宣布了自己的加密货币和旨在帮助摄影师补偿未经许可使用其照片的区块链服务。
鉴于该公司的股价在宣布后翻了一番，我们确信将会看到更多的ICO-不仅来自加密货币初创公司，还包括试图冷静行事或在过时的品牌上贴上现代饰面的大公司。
Kik选择在以太坊上启动ICO并非随意。 以太坊平台除了本身就可以用作可交易的加密货币外，还使其创建代币和拥有ICO相对简单。 （以太坊自己的ICO（即“预售”，于2014年7月筹集了超过31,000个比特币，目前价值超过2.5亿美元。）
许多大型公司和学术机构都接受了它，但这并没有什么坏处。 但是，以太坊平台及其“智能合约”协议和可扩展的区块链使其成为数十种加密货币，初创企业和项目的ICO发射平台。
但是，发生了失火。 2015年，“分散的自治组织” DAO筹集了价值1.5亿美元的以太币，这是众筹的世界纪录。 它几乎立即遭到黑客攻击，失去了超过5,000万美元的收益控制权。 尽管以太坊管理员帮助收回了部分资金，但对于投资者和初创企业而言，DAO仍然是一个警示。
与任何投资-尤其是在一个新兴的，不断发展的，不受监管的市场中进行的投资一样-在考虑参与任何ICO或购买加密货币时，应谨慎行事并格外谨慎。 做您的研究，HODL和警告请求者。
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