资本市场线是什么意思？

资本市场线 (CML) 是一条谈论准确结合风险和回报的投资组合的线。它是一种图形表示，显示了基于所选风险水平的投资组合的预期和要求回报。CML 上的投资组合优化了所需的风险和回报关系，从而最大限度地提高了投资组合的绩效。

注- 资本市场线的斜率被称为市场投资组合的夏普比率。现在许多投资者认为，如果夏普比率高于 CML，则应买入证券，低于 CML 则卖出。

“有效前沿”比 CML 更受投资测量的欢迎，但它们完全不同，因为有效前沿包含所有无风险投资。CML 和有效边界的截取点称为切线组合。相切组合提供最有效的组合。

投资者通常倾向于认为 CML 和证券市场线 (SML) 是相同的。安全线与 CML 不同，是从 CML 本身派生的。CML 代表投资组合的投资回报率，而 SML 代表市场风险以及给定时期的回报。

更多关于资本市场线

CML 以图形方式显示具有最大风险和回报组合的所有投资组合。这些是回报更高的最佳投资组合。CML 风险图在 X 轴上使用标准差 (SD) 表示，而投资组合的预期收益则放在 Y 轴上。该行由风险资产和无风险资产组成。因此，它提供了最佳的风险回报权衡，即给定风险的最大实际回报或选定回报的最小风险。

CML 将风险组合假设为市场组合。从图形上看，将市场投资组合与无风险资产连接起来的线代表了这条线。这就是资本市场线。在图表的情况下，回报和风险是成正比的。也就是说，当风险上升时，CML 的回报也会上升。

根据分离定理，推导市场投资组合并找到该市场投资组合与无风险资产的最佳组合是不同的问题。个人投资者可能只持有无风险资产或市场投资组合和无风险资产的组合，这取决于他们想要承担的风险量。随着 CML 的上升，投资组合的风险和回报增加。

规避风险的投资者通常会选择无风险或接近无风险的资产，更喜欢低方差和更高的回报。寻求更高回报的投资者将更喜欢 CML 线上更高的投资组合，具有更高的预期回报，但具有更大的差异。当投资者以无风险利率借入资金时，他们能够将超过 100% 的可用资金投资于风险市场投资组合，这将增加预期回报和风险。