什么是自由现金流入股本 (FCFE)？

  • Z时代
  • 2024-01-10
  • 分类：综合

公司的自由现金流量 (FCFF) 代表公司股权持有人的可用现金流量。现金是支付所有费用后的剩余现金，包括运营和资本支出（税收、利息、支出等）。衡量公司对其股东的现金回报。

公式

计算 FCFE 的公式如下 -

  • 股权的自由现金流

现金（运营） – 资本支出 + 净债务（已偿还）

  • 股权的自由现金流（含净收入）

净收入 + D&A + 营运资本变化 + 资本支出 + 净借款

  • 股权的自由现金流（含 EBIT）

EBIT – I – T + D&A + 营运资本变动 + 资本支出 + 净借款

  • 股权的自由现金流（使用 FCFF）

FCFF – (I*(1-T)) + 净借款

（这里，D&A = 折旧和摊销，I = 利息，T = 税率，EBIT = 息税前收益，FCFF = 公司的自由现金流）

示例

让我们考虑下表，以便于理解 -


2014年2013年
Depreciation & Amortization
18
19
当前资产
175
130
固定资产
280
240
应付账款
20
20
短期债务
35
20
长期债务
25
15

公司净利润（2014年）=3亿美元

解决方案

解决方案如下 -

净收入 = 3 亿美元

折旧和摊销 (2014) = $18

营运资金变化 =（流动资产(2013)-流动资产(2014)-（流动负债(2013)-流动负债(2014)⇒(130-175)-(20-20)⇒-45）

资本支出变化 = 固定资产 (2014) – 固定资产 (2013) ⇒ 280 – 240 ⇒ 40

净借款 = 短期债务差异 + 长期债务差异 ⇒ (35- 20) + (25 +15) ⇒ 15 +10 ⇒ 25

权益的自由现金流量 (FCFE) = 300 + 18 – 45 – 40 + 25 ⇒ 2.58 亿美元

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