h股是什么意思（h股值得买吗）
A股大牛市中得与失 A股大牛市中得与失
2004年，我觉得和H股比，B股也很便宜了，于是我转移部分H股资金买进B股。因为选股不错，收益很好。2005年，越来越多的A股比它们的H股还便宜，如果考虑股改10送3的话。于是我又转移部分H股资金到A股市场。
2006年年初，股改全面开展，多空争论激烈。我是全流通积极支持者，相信股改存在巨大机会，认为股改后股票更有投资价值了，股市一定会涨。反对派则认为，全流通以后，法人股股东因为成本极低，所以抛压巨大。3月份，我在和讯论坛发了个较有影响的帖子《不要被小涨小跌蒙住眼睛》，可见我当时做多的信心。
我在大牛市中的第一场战役和最后一场战役都和铜股票相关。
2005年下半年，铜价猛涨，可是铜股票江西铜业和云南铜业就是不涨。我觉得是个好机会，于是买了不少云南铜业和江西铜业的股票，同时适量卖空铜期货。2006年上半年，云南铜业从4元多涨到12元，中间还因为股改10送3股。江西铜业10送1.8股，从4元左右涨到13元。我的股票和期货对冲套利大获成功（参看本书《铜股票和铜期货套利》一文）。
2006年6月，这时候江西铜业H股相对便宜40%，于是我转而重点买江西铜业H股。虽然后来江西铜业H股涨幅不如A股，但是H股有看多窝轮，我买了不少江西铜业的看多窝轮，因为我同时卖空了铜期货，所以风险不大。这种方法在2006年下半年并没有显著效果。因为铜期货跌了，股票没涨。股票没有赚钱，期货赢了点小钱。到了2006年年底，铜期货在相对高位已经停留很长时间了，这意味着铜股票将有更好的业绩，于是我陆续加大了上述窝轮和期货的比例。这些窝轮要是换成股票，股票市值会达到实验基金资产的1/4。这对于我来说是很重的仓位了。
2007年2月，江铜H股开始大涨，从2月的8元多涨到10月的32元。2007年，我们的H股账户赢利4.5倍，上述对冲操作功不可没。
2006年7月，我买了不少封闭基金。当时基金景福、基金普丰等封闭基金折扣率接近40%，我想年底分红后，折扣率还会加大。封闭基金果然如我所愿，半年上涨超过一倍。这一年，我们的美国期货账户资金创了新高，最初的1万美元变成10多万美元，国内期货账户也基本挽回上半年卖空的亏损。
2006年我做得好的地方是：（1）看对了大势；（2）选中了一些好股票，比如铜股票和工程机械股票；（3）美国期货账户资金创了新高，国内期货账户也基本挽回上半年套利（卖空铜期货买进铜股票）的亏损。
做得不好的地方：（1）煤炭股、化肥股赢利很少；（2）上半年持有武钢没涨，我卖掉了，结果它在第四季度猛涨。
尽管总的说来，我对自己2006年的操作比较满意，但是我们的实验基金还是没有战胜沪深指数。2006年，我们的实验基金赢利111%，而上证指数上涨130%，深成指上涨132%。2006年实验基金没有战胜指数，一方面是因为煤炭股、钢铁股……做得不好，另一方面是因为第四季度没有满仓。
2007年，我们的实验基金战胜了指数，实验基金赢利185%，上证指数上涨97%，深成指上涨166%，H股指数涨幅56%。
2007年，我做得较好的地方是：（1）通过窝轮重仓H股，并且高位卖掉不少。这也得益于我们上一年就开始的铜套利战略；（2）上半年持有不少煤炭股、银行股和封闭基金，获利可观；（3）美国期货增值大约1倍，主要得益于石油和大豆做多。
做得不好的是：（1）煤炭股和化肥股卖早了；（2）四季度高位减仓不够多，保留了不少银行股，导致后来有不小的亏损。做得最差的股票是太钢不锈。我在2006年初低价的时候买过，小有赢利卖了。2007年我高价买回来了，因为它2007年上半年业绩很好。谁知道下半年业绩大降，后来我亏损30%卖了，原因还是对上市公司基本面的分析不够。
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