财务 - 决定 Beta 值的三个因素
什么是金融 Beta？
股票或任何其他投资证券的贝塔系数 (β) 是对其相对于整个市场的回报波动性的计算。它被用作风险的计算，是资本资产定价模型(CAPM)的重要组成部分。具有更大贝塔系数的股票具有更大的风险和更高的预期回报。
贝塔系数可以理解如下 -
β = 1 − Beta 与市场完全一样波动
β < 1 - Beta 的波动性小于市场
β > 1 - Beta 比市场波动更大
β = 0 − Beta 与市场无关
β < 0 − Beta 与市场负相关
测试版示例
高 β – β 大于 1 的公司比所选市场更不稳定。例如，一家 β 值为 1.65 的高风险电子公司的回报率将是给定时期市场回报率的 165%。
低 β – β 低于 1 的公司比整个市场的波动性小。例如，如果一家能源供应商公司的 β 值为 0.35，那么在给定时期内，它的回报率仅为市场回报率的 35%。
负 β – 负 β 公司与市场回报呈负相关。例如，一家 β 值为 -0.3 的珠宝公司，当市场上涨 20% 时，该公司的回报率为 -3%。
影响 Beta 值的三个因素
业务性质。通常，由于商业周期，公司的收益会随着时间的推移而不断波动。在商业周期的增长阶段，收益可能会上升，而在企业处于收缩阶段时，收益可能会下降。因此，公司的收益与经营状况有关。在这种情况下，会计贝塔系数通常与市场贝塔系数相关，后者基于股票市场回报而非收益。
财务杠杆。财务杠杆被描述为公司财务结构的债务部分。它显示了一家公司为经营业务而承担了多少债务。债务越多，企业组织的风险就越大。因此，财务杠杆的增长会增加财务风险。因此，这也会增加公司股票的贝塔系数。
经营杠杆。经营杠杆是税前和利息前经济收益的变化。拥有经营杠杆使公司在资产管理方面更具波动性。经营租赁较高的公司有风险；因此，他们的股票具有更高的贝塔系数。
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