小米插线板，朋友新买了一个小米插线板,想知道它和公牛插线板哪个好？-
1，朋友新买了一个小米插线板,想知道它和公牛插线板哪个好？ -
没用过小米的插线板，这么多年使用的是公牛插线板，品质是有目共睹的。
仅从两个品牌无法比较，两者都有不同档次的产品的
没用过小米的插线板，这么多年使用的是公牛插线板，品质是有目共睹的。
仅从两个品牌无法比较，两者都有不同档次的产品的
没用过小米的插线板，这么多年使用的是公牛插线板，品质是有目共睹的。
仅从两个品牌无法比较，两者都有不同档次的产品的
2，前段时间买的小米插线板，插头怎么都插不进去？
小米插线板有安全保护片，要沿着插座插孔多次来回倾斜插入。插头直接插是很难插进去的。
3，小米智能插线板和小米智能插座哪个好 -
小米和公牛的智能插线板都只有USB口而已，既没有防雷又没有抗浪涌，我看京东众筹的那个ORICO还好些，59块就有插线板加数据线，防雷抗浪涌都有，还有线补，可惜众筹结束了
小米和公牛的智能插线板都只有USB口而已，既没有防雷又没有抗浪涌，我看京东众筹的那个ORICO还好些，59块就有插线板加数据线，防雷抗浪涌都有，还有线补，可惜众筹结束了
最新的公牛小白插线板和小米智能插线板都是不防雷的，只有usb接口，orico的小u插线板好像除了usb接口外，防雷抗浪涌都有
最新的公牛小白插线板和小米智能插线板都是不防雷的，只有usb接口，orico的小u插线板好像除了usb接口外，防雷抗浪涌都有
小米和公牛的智能插线板都只有USB口而已，既没有防雷又没有抗浪涌，我看京东众筹的那个ORICO还好些，59块就有插线板加数据线，防雷抗浪涌都有，还有线补，可惜众筹结束了
最新的公牛小白插线板和小米智能插线板都是不防雷的，只有usb接口，orico的小u插线板好像除了usb接口外，防雷抗浪涌都有
4，小米智能插线板怎么连接wifi？
手机开启蓝牙，位置和wifi（不要连接你家的wifi），在米家app中添加新硬件，选择你插线板的具体型号，然后按照提示做就可以，一般选择连接插线板的wifi，连接后输入你家wifi名称和密码，插线板就知道你加的wifi了，然后就会加入wifi，这时你就可以通过米家app或小爱同学控制了
5，小米智能插线板怎么连接 -
usb线接触不好就是冲一下断一下所以一直响可能是接线板的问题也可能是usb内部的线有问题小米跟苹果也可能是不匹配
1. 将小米智能插线板接通电源。
2. 在手机端上安装并打开小米智能家居app，通过点击右上角的加号来添加新的设备。
3. 在添加设备列表里可以找到小米智能插线板。
4. 点击小米智能插线板选项。
5. 如果以前在家中使用过小米智能家居，那么app就会自动连接小米智能插件版；没有的话输入无线账户和密码。
6. 手机端显示正在连接小米智能插线板。
7. 显示连接成功。
8. 智能插线板蓝灯亮起，表示已经联网成功。表明智能家庭已经连接上，智能插线板。
9. 可以在桌面创建一个小米智能插线板快捷方式，方便以后使用。
usb线接触不好就是冲一下断一下所以一直响可能是接线板的问题也可能是usb内部的线有问题小米跟苹果也可能是不匹配
1. 将小米智能插线板接通电源。
2. 在手机端上安装并打开小米智能家居app，通过点击右上角的加号来添加新的设备。
3. 在添加设备列表里可以找到小米智能插线板。
4. 点击小米智能插线板选项。
5. 如果以前在家中使用过小米智能家居，那么app就会自动连接小米智能插件版；没有的话输入无线账户和密码。
6. 手机端显示正在连接小米智能插线板。
7. 显示连接成功。
8. 智能插线板蓝灯亮起，表示已经联网成功。表明智能家庭已经连接上，智能插线板。
9. 可以在桌面创建一个小米智能插线板快捷方式，方便以后使用。
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1. 将小米智能插线板接通电源。
2. 在手机端上安装并打开小米智能家居app，通过点击右上角的加号来添加新的设备。
3. 在添加设备列表里可以找到小米智能插线板。
4. 点击小米智能插线板选项。
5. 如果以前在家中使用过小米智能家居，那么app就会自动连接小米智能插件版；没有的话输入无线账户和密码。
6. 手机端显示正在连接小米智能插线板。
7. 显示连接成功。
8. 智能插线板蓝灯亮起，表示已经联网成功。表明智能家庭已经连接上，智能插线板。
9. 可以在桌面创建一个小米智能插线板快捷方式，方便以后使用。
6，各大名牌插线板中哪些品牌比较好
俗话说“水能载舟，亦能覆舟”，电也一样，现代人在生活中大部分都需要靠电来生活，一款安全有保障的插线板就非常的重要了，大部分人都会选择名牌插线板，因为名牌插线板的质量比较有保障，那么在各大名牌插线板中，哪些品牌比较好呢？在这里主要给大家介绍这些名牌插线板中的比较好的三个品牌：公牛、飞利浦、小米。
一、公牛
公牛插线板的外表看起来简约大方，主要是由蓝白二色构成，但它简约大方的外表下的强大功能可不容小觑，他插线孔内部的金属片，是由一种导电性能特别强的金属主要构成，从而让公牛在传输的过程中消耗非常少，大部分的电量都用于用电器上，减少了电能的损耗。公牛最强大的功能之一，就是它的防雷电功能，不论是大雨天气，还是恐怖的雷暴天气，公牛都能够正常使用，这种功能在各个名牌插线板中，有着无可替代的地位。
二、飞利浦
飞利浦是各个名牌插线板中功率比较大的一款，它能够轻松地应对像电冰箱，电视机等大功率电器的需要，它的输电速率大而稳定，保护了电器的安全，减少了对电器的损害，飞利浦所使用的电线的电阻比较小，所以在相同电压的情况下，飞利浦的输电效率远远大于其他名牌插线板的输电效率，不过由于他电线的电阻很小，有部分用户感觉不太安全，容易发生短路现象。
三、小米
小米是近些年新兴起的插线板品牌，它们的产品在外观上看起来小巧秀气，但实用性很强，产品上面附有多个USB接口，将充电线连接USB接口就可以直接对手机充电，节省了大部分的空间。小米的充电速率比较平缓，效率一般，对于像手机这样的精密仪器，再合适不过了。
在购买插线板时，三无插线板是万万不可以买的，所以一款名牌擦线板还是很有必要的。
7，小米智能插线板怎么样
基本参数：
外壳材质：高强度耐高温阻燃PC工程塑料
座体尺寸：225×41×26(mm)
线缆长度：全长1.8m
产品重量：300g（含线）
额定输入：10A，250V~
额定输出：10A，250V（电源插孔）
额定功率：2500W
USB输入：100-240V~, 50/60Hz，0.5A
USB输出：单个USB，5V---2.1A（TYP） 三个USB，5V---3.1A（TYP）
看到长度了吧，就一种1.8米的
我这两个插板都有，小米的智能插线板在节能模式下可以设置负载低于多少w就断电。和适合限充设备的保护。而青米智能插线板节能模式下就不可设置瓦数。且功率不能实时列表查看。且存在不稳定的情况（所连wifi出现多次断线闪黄灯）。建议买小米智能插线板！
基本参数：
外壳材质：高强度耐高温阻燃PC工程塑料
座体尺寸：225×41×26(mm)
线缆长度：全长1.8m
产品重量：300g（含线）
额定输入：10A，250V~
额定输出：10A，250V（电源插孔）
额定功率：2500W
USB输入：100-240V~, 50/60Hz，0.5A
USB输出：单个USB，5V---2.1A（TYP） 三个USB，5V---3.1A（TYP）
看到长度了吧，就一种1.8米的
我这两个插板都有，小米的智能插线板在节能模式下可以设置负载低于多少w就断电。和适合限充设备的保护。而青米智能插线板节能模式下就不可设置瓦数。且功率不能实时列表查看。且存在不稳定的情况（所连wifi出现多次断线闪黄灯）。建议买小米智能插线板！
基本参数：
外壳材质：高强度耐高温阻燃PC工程塑料
座体尺寸：225×41×26(mm)
线缆长度：全长1.8m
产品重量：300g（含线）
额定输入：10A，250V~
额定输出：10A，250V（电源插孔）
额定功率：2500W
USB输入：100-240V~, 50/60Hz，0.5A
USB输出：单个USB，5V---2.1A（TYP） 三个USB，5V---3.1A（TYP）
看到长度了吧，就一种1.8米的
我这两个插板都有，小米的智能插线板在节能模式下可以设置负载低于多少w就断电。和适合限充设备的保护。而青米智能插线板节能模式下就不可设置瓦数。且功率不能实时列表查看。且存在不稳定的情况（所连wifi出现多次断线闪黄灯）。建议买小米智能插线板！
8，小米插座质量怎么样？ -
小米智能插座全球最小的通过3C认证的智能插座座，多种控制方式让你的家电更懂你，相比普通插槽更为智能。小米智能插槽除了具备普通的插座功能功能支持，还具有USB接口，可谓智能手机等移动设备充电。
小米智能插座优点
1、支持电源插孔和USB插孔，二者开关可通过app独立控制。
2、小米这款插座售价39元，价格也比较合适。
3、220V插口断电后不会影响手机的充电。
4、希望在在二代机中加入儿童防触电功能。
小米智能插座不足
1、体积可以继续简化缩小，影响了旁边电源的正常使用。
2、5V1A的输出有点低，可以将电流提升到2A，或者能够自适应输出。
3、智能情景模式功能对于现在来说使用的情况较少，主要还是控制电源开关方面。
小米的智能插座和插线板的质量都很好，安全性能很高，外壳是阻燃材料的不会着火，有过载和漏电保护功能，使用很安全，我用了好几年了带usb的
小米插座质量什么的还可以，我室友在用。我用的是公牛立式USB插座，现在公牛的插座做得比较智能，设计比较人性化，立式的插座不占地方，USB接口可以同时充好几个手机加iPad，用着很方便，性价比也很高，不贵，推荐你买这个。
小米智能插座全球最小的通过3C认证的智能插座座，多种控制方式让你的家电更懂你，相比普通插槽更为智能。小米智能插槽除了具备普通的插座功能功能支持，还具有USB接口，可谓智能手机等移动设备充电。
小米智能插座优点
1、支持电源插孔和USB插孔，二者开关可通过app独立控制。
2、小米这款插座售价39元，价格也比较合适。
3、220V插口断电后不会影响手机的充电。
4、希望在在二代机中加入儿童防触电功能。
小米智能插座不足
1、体积可以继续简化缩小，影响了旁边电源的正常使用。
2、5V1A的输出有点低，可以将电流提升到2A，或者能够自适应输出。
3、智能情景模式功能对于现在来说使用的情况较少，主要还是控制电源开关方面。
小米的智能插座和插线板的质量都很好，安全性能很高，外壳是阻燃材料的不会着火，有过载和漏电保护功能，使用很安全，我用了好几年了带usb的
小米插座质量什么的还可以，我室友在用。我用的是公牛立式USB插座，现在公牛的插座做得比较智能，设计比较人性化，立式的插座不占地方，USB接口可以同时充好几个手机加iPad，用着很方便，性价比也很高，不贵，推荐你买这个。
小米智能插座全球最小的通过3C认证的智能插座座，多种控制方式让你的家电更懂你，相比普通插槽更为智能。小米智能插槽除了具备普通的插座功能功能支持，还具有USB接口，可谓智能手机等移动设备充电。
小米智能插座优点
1、支持电源插孔和USB插孔，二者开关可通过app独立控制。
2、小米这款插座售价39元，价格也比较合适。
3、220V插口断电后不会影响手机的充电。
4、希望在在二代机中加入儿童防触电功能。
小米智能插座不足
1、体积可以继续简化缩小，影响了旁边电源的正常使用。
2、5V1A的输出有点低，可以将电流提升到2A，或者能够自适应输出。
3、智能情景模式功能对于现在来说使用的情况较少，主要还是控制电源开关方面。
小米的智能插座和插线板的质量都很好，安全性能很高，外壳是阻燃材料的不会着火，有过载和漏电保护功能，使用很安全，我用了好几年了带usb的
小米插座质量什么的还可以，我室友在用。我用的是公牛立式USB插座，现在公牛的插座做得比较智能，设计比较人性化，立式的插座不占地方，USB接口可以同时充好几个手机加iPad，用着很方便，性价比也很高，不贵，推荐你买这个。
9，《赛尔号》小米的真实身份是什么?__影视馆
《赛尔号》小米它不是宇宙之神的儿子，而是太阳神阿波罗之子。性格温和的小米是代表光明的光系精灵，可爱的外表下仿佛因为某种因素而不能正常进化，但是在它被激怒的时刻会瞬间进化成米瑞尔，最后变成初级形态，赛尔号游戏中现已确定神域太阳神阿波罗是米咔的父亲，而小米则是阿玛迪斯星的守护者太阳神之子，未来的光之神，其进化体为米瑞尔，超进化为米瑞斯，光辉超进化形态为光辉·米瑞斯。
在动画赛尔号第八季中，光之子小米曾在赛小息小队遇到危险的时候多次进化成米瑞斯与敌人交战，而其中与其交战过的4只精灵中，竟无一只能够战胜米瑞斯。下面小编就来聊一聊与米瑞斯和这4只精灵。
米瑞斯其实是赛尔号中赛小息的精灵小米进化后的形态，看过赛尔号前几季的漫迷们应该都知道，小米作为光之子由于特殊的原因并不能正常进化，虽然在危急的情况下可以短暂进化，但是每次进化的时间也很有限，而且退化后会因体力透支而陷入昏睡。但尽管如此，在第八季中与米瑞斯交战过的以下四只精灵还是没有一只能够战胜他。
第四： 赫尔墨斯
小米与赫尔墨斯的一战是在幻象星上，当时由于赛小息等人为了帮助幻象星的居民获得赫尔墨斯的谅解，所以决定与赫尔墨斯进行决战。而小米则是在这场交战中赛小息使用的精灵之一。被称为幻境之神的赫尔墨斯最终在自己引以为傲的幻境中被进化成米瑞斯的小米用光系一族最强的技能诺亚的光辉打败，最后放过了已经陷入幻境中的幻象星原住居民们并帮助赛尔号顺利通过雅丹星云洞的结界。
第三：阿洛纳斯
阿洛纳斯是索伦森的手下，神域三天王中的成员之一，由于布鲁在被他们带回索伦森身边的途中被赛小息等人救走并带回了赛尔号的临时根据地，于是阿洛纳斯等人为了夺回布鲁开始攻击赛尔号的营地，但是最后不敌变身后的米瑞斯。
第二：阿瑞波斯
神域三天王之一，喜欢把一切东西咬烂撕碎，曾在布鲁被海盗将军吉约抓获时与吉约交战并把吉约打得落花流水，如果不是迪恩及时出现估计吉约真的会被其撕碎。但是在和阿瑞波斯、阿洛纳斯一起袭击赛尔号营地时也被变身后的米瑞斯击败并困在沼泽地。
第一：莫迪西斯
神域三天王之一，在与米瑞斯交战时曾使用虚空幻影等技能，但是在米瑞斯面前还是不堪一击，最后与阿洛纳斯以及阿瑞波斯一起被使出全身力量的米瑞斯困在沼泽地中，被路过的曾经神域四天王之首赫尔墨斯所救。
虽然小米的进化严重受阻，但是从第八季中的两次进化来看，进化后的米瑞斯不仅打败了赫尔墨斯，还把索伦森的神域三天王瞬间秒杀，可想而知完全进化后的米瑞斯力量有多强大。
《赛尔号》小米它不是宇宙之神的儿子，而是太阳神阿波罗之子。性格温和的小米是代表光明的光系精灵，可爱的外表下仿佛因为某种因素而不能正常进化，但是在它被激怒的时刻会瞬间进化成米瑞尔，最后变成初级形态，赛尔号游戏中现已确定神域太阳神阿波罗是米咔的父亲，而小米则是阿玛迪斯星的守护者太阳神之子，未来的光之神，其进化体为米瑞尔，超进化为米瑞斯，光辉超进化形态为光辉·米瑞斯。
在动画赛尔号第八季中，光之子小米曾在赛小息小队遇到危险的时候多次进化成米瑞斯与敌人交战，而其中与其交战过的4只精灵中，竟无一只能够战胜米瑞斯。下面小编就来聊一聊与米瑞斯和这4只精灵。
米瑞斯其实是赛尔号中赛小息的精灵小米进化后的形态，看过赛尔号前几季的漫迷们应该都知道，小米作为光之子由于特殊的原因并不能正常进化，虽然在危急的情况下可以短暂进化，但是每次进化的时间也很有限，而且退化后会因体力透支而陷入昏睡。但尽管如此，在第八季中与米瑞斯交战过的以下四只精灵还是没有一只能够战胜他。
第四： 赫尔墨斯
小米与赫尔墨斯的一战是在幻象星上，当时由于赛小息等人为了帮助幻象星的居民获得赫尔墨斯的谅解，所以决定与赫尔墨斯进行决战。而小米则是在这场交战中赛小息使用的精灵之一。被称为幻境之神的赫尔墨斯最终在自己引以为傲的幻境中被进化成米瑞斯的小米用光系一族最强的技能诺亚的光辉打败，最后放过了已经陷入幻境中的幻象星原住居民们并帮助赛尔号顺利通过雅丹星云洞的结界。
第三：阿洛纳斯
阿洛纳斯是索伦森的手下，神域三天王中的成员之一，由于布鲁在被他们带回索伦森身边的途中被赛小息等人救走并带回了赛尔号的临时根据地，于是阿洛纳斯等人为了夺回布鲁开始攻击赛尔号的营地，但是最后不敌变身后的米瑞斯。
第二：阿瑞波斯
神域三天王之一，喜欢把一切东西咬烂撕碎，曾在布鲁被海盗将军吉约抓获时与吉约交战并把吉约打得落花流水，如果不是迪恩及时出现估计吉约真的会被其撕碎。但是在和阿瑞波斯、阿洛纳斯一起袭击赛尔号营地时也被变身后的米瑞斯击败并困在沼泽地。
第一：莫迪西斯
神域三天王之一，在与米瑞斯交战时曾使用虚空幻影等技能，但是在米瑞斯面前还是不堪一击，最后与阿洛纳斯以及阿瑞波斯一起被使出全身力量的米瑞斯困在沼泽地中，被路过的曾经神域四天王之首赫尔墨斯所救。
虽然小米的进化严重受阻，但是从第八季中的两次进化来看，进化后的米瑞斯不仅打败了赫尔墨斯，还把索伦森的神域三天王瞬间秒杀，可想而知完全进化后的米瑞斯力量有多强大。
《赛尔号》小米它不是宇宙之神的儿子，而是太阳神阿波罗之子。性格温和的小米是代表光明的光系精灵，可爱的外表下仿佛因为某种因素而不能正常进化，但是在它被激怒的时刻会瞬间进化成米瑞尔，最后变成初级形态，赛尔号游戏中现已确定神域太阳神阿波罗是米咔的父亲，而小米则是阿玛迪斯星的守护者太阳神之子，未来的光之神，其进化体为米瑞尔，超进化为米瑞斯，光辉超进化形态为光辉·米瑞斯。
在动画赛尔号第八季中，光之子小米曾在赛小息小队遇到危险的时候多次进化成米瑞斯与敌人交战，而其中与其交战过的4只精灵中，竟无一只能够战胜米瑞斯。下面小编就来聊一聊与米瑞斯和这4只精灵。
米瑞斯其实是赛尔号中赛小息的精灵小米进化后的形态，看过赛尔号前几季的漫迷们应该都知道，小米作为光之子由于特殊的原因并不能正常进化，虽然在危急的情况下可以短暂进化，但是每次进化的时间也很有限，而且退化后会因体力透支而陷入昏睡。但尽管如此，在第八季中与米瑞斯交战过的以下四只精灵还是没有一只能够战胜他。
第四： 赫尔墨斯
小米与赫尔墨斯的一战是在幻象星上，当时由于赛小息等人为了帮助幻象星的居民获得赫尔墨斯的谅解，所以决定与赫尔墨斯进行决战。而小米则是在这场交战中赛小息使用的精灵之一。被称为幻境之神的赫尔墨斯最终在自己引以为傲的幻境中被进化成米瑞斯的小米用光系一族最强的技能诺亚的光辉打败，最后放过了已经陷入幻境中的幻象星原住居民们并帮助赛尔号顺利通过雅丹星云洞的结界。
第三：阿洛纳斯
阿洛纳斯是索伦森的手下，神域三天王中的成员之一，由于布鲁在被他们带回索伦森身边的途中被赛小息等人救走并带回了赛尔号的临时根据地，于是阿洛纳斯等人为了夺回布鲁开始攻击赛尔号的营地，但是最后不敌变身后的米瑞斯。
第二：阿瑞波斯
神域三天王之一，喜欢把一切东西咬烂撕碎，曾在布鲁被海盗将军吉约抓获时与吉约交战并把吉约打得落花流水，如果不是迪恩及时出现估计吉约真的会被其撕碎。但是在和阿瑞波斯、阿洛纳斯一起袭击赛尔号营地时也被变身后的米瑞斯击败并困在沼泽地。
第一：莫迪西斯
神域三天王之一，在与米瑞斯交战时曾使用虚空幻影等技能，但是在米瑞斯面前还是不堪一击，最后与阿洛纳斯以及阿瑞波斯一起被使出全身力量的米瑞斯困在沼泽地中，被路过的曾经神域四天王之首赫尔墨斯所救。
虽然小米的进化严重受阻，但是从第八季中的两次进化来看，进化后的米瑞斯不仅打败了赫尔墨斯，还把索伦森的神域三天王瞬间秒杀，可想而知完全进化后的米瑞斯力量有多强大。
10，被小米的智能识物感动到哭_
来源：量子位（ID：QbitAI）
作者：郭一璞
小米手机的相机里，隐藏了一个“智能识物”的AI。你只需要拍摄一张照片，这个AI就能识别出来你拍的是什么。
比方你拍一棵树，结果识别出来……
出处请见水印
这个尴尬的画面，就是前不久网友们活捉的小米智能识物“智障”瞬间。
然而，你可别小看这个AI。
它可是一个求生欲很强，很有套路的AI。比方说，让这个AI识别下面这张照片：
出处请见水印
帅哥写真！不愧是小米自己的AI应用，求生欲可以说是很强了。
再试试雷军的“官配”CP——董明珠阿姨。
出处请见水印
性！感！美！女！
看来不光要讨好老板，也要讨好老板的CP啊，识时务者，当为小米AI工程师。
有用户在尝试过小米智能识图之后说：“感动到哭。”在小米的官网应用商店里，对“智能识物”的评价严重两极分化：46%的用户打了五星，36%的用户打了一星……
这个AI到底怎么样？
量子位搞了一场识别评测，一组人脸，一组物品。我们一起看看，有哪些能难住AI（本来想搞横评，但其他手机似乎没有类似功能，遂作罢）。
重要说明：智能识物UI界面有所不同，是因为8月30日有过更新。
人脸识别挑战：歌唱家马云
先从科技大佬开始：
家电？是说Robin长得像冰箱么？
网易颁奖典礼正式开始，优胜者获得黑猪一头。
这小米智能识物怕不是在胡说，罗老师明明是著名相声表演艺术家，怎么成了歌手？
不过马老师就高一个段位了，歌唱家。看来说他教师节要去当教师的都是谣言，谣言！
再看看演艺界。
出处请见水印
虽然彭于晏外号狗狗，不过直接把狗认成人，真的不怕彭于晏的粉丝带上炸药包去清河五彩城（小米总部）？
网友纷纷为雷军担忧，彭于晏和朴树的粉丝怕是要对雷军下手了。
而对当红流量小鲜肉，小米智能识物有自己独特的认知，比如微博流量担当鹿晗同学：
美女写真？
再比如，综艺《偶像练习生》中被众多粉丝捧出道的蔡徐坤：
不过也不是所有小鲜肉都会认错。
能认出女装的TFBOYS成员王源，似乎有点厉害了。
物品挑战：玉米生姜傻傻分不清
找一些日常用品，也能用来“刁难”AI。
胸，贴？
为不熟悉的朋友们科普一下，这是一种可以有效防止胸部激*凸的道具。看来小米智能识物懂得很多。
虽然平常吃饭的时候量子位经常把姜片当成肉，但能把姜认成玉米的，这还是头一个。
坚果长得跟蛏子一个样？卖“坚果”的罗老师会给雷布斯发子弹短信投诉的吧？
屏幕截图......原来内置了这种抖机灵回答，凡是认不出来又闪闪发光的东西都可以是屏幕截图啊。
明明是寿司拼盘，却认成了卡通动漫人物。这个小米智能识物到底是吃什么鬼数据集长大的？
千万别用它给女朋友挑礼物
世界上最难认的东西，一定是女朋友的瓶瓶罐罐。这个水，那个油，那个露，还有分不清的无数种口红色号。
要是AI能认化妆品，以后七夕情人节送礼物就不愁了。
来看看小米智能识物能不能认化妆品。第一样，七夕送礼佳品，情人节保命符，只要一点点、搓衣板远离我，讨女朋友开心神器——口红。
请忽略镜子里那只量子妹
WTF？刀？买多了剁手那种？
第二样，好像和白开水没什么区别，但是不小心打翻的话，女朋友会炸毛的——神仙水。
经量子位直女同事科普，这就是传说中的神仙水，仅仅160毫升就要1180块大洋，如此昂贵的护肤品，竟然被小爱识别成杯子？
想必是小米成功上市了，小爱同学家里不差钱吧。
第三样，原谅色指甲油。
手机？难道，小米内部已经有这么小的手机了？
AI的心思AI懂
其实AI识别物体不准，情有可原。
毕竟，人吃五谷杂粮，识别万物，可AI从小吃的是数据集、住的是处理器，“想法”自然不同。
微软此前就有一个研究成果，可以根据用户输入的描述，由AI绘制鸟类的照片。
比如，输入“这只鸟是绿色的，有蓝色的尾巴和粉色的头”，AI就自动生成了它所理解的这只鸟。
这些有点奇形怪状的“鸟”，然而在人类看来，大概只有左下角的这只还勉强算是鸟类，其他奇形怪状的东西根本无法称之为鸟。
但出身小米的智能识物AI却和微软AI“心灵相通”，它的识别结果是这样的：
五个在我们人类看来奇形怪状的生成物中，其中三个小米智能识物都成功识别出是鸟类。难道，小米和微软“串供”了？
这更让量子位想起Twitter上的一个热议话题。
有一张AI根据人类文字描述生成的图。描述是一个女孩正在吃一大块蛋糕，生成的图片如下方右侧所示：
如果单独给人类看，大多数人可能无法准确猜出这幅画什么意思。
然而，这幅画给另一个AI看过之后……
另一个AI说，这是：“一个小女孩正在吃一块蛋糕。”而且还评价说图片很棒，画面中是普通的女孩，普通的蛋糕。
可真是AI的心思只有AI懂。
One More 彩蛋
量子位办公室的同事们曾经被小米智能识物“识破”过，但唯有这位，小米始终识别不出TA的真身。
这......Excuse me？
*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场
虎Cares
这么大的太阳，每天上班还要生一堆闷气
谁不需要一个「职场保命利器」
怼天怼地怼到戏精昏过去
穿上这件「职场内心戏系列T恤」
老板想批评你都得三思而后行
来源：量子位（ID：QbitAI）
作者：郭一璞
小米手机的相机里，隐藏了一个“智能识物”的AI。你只需要拍摄一张照片，这个AI就能识别出来你拍的是什么。
比方你拍一棵树，结果识别出来……
出处请见水印
这个尴尬的画面，就是前不久网友们活捉的小米智能识物“智障”瞬间。
然而，你可别小看这个AI。
它可是一个求生欲很强，很有套路的AI。比方说，让这个AI识别下面这张照片：
出处请见水印
帅哥写真！不愧是小米自己的AI应用，求生欲可以说是很强了。
再试试雷军的“官配”CP——董明珠阿姨。
出处请见水印
性！感！美！女！
看来不光要讨好老板，也要讨好老板的CP啊，识时务者，当为小米AI工程师。
有用户在尝试过小米智能识图之后说：“感动到哭。”在小米的官网应用商店里，对“智能识物”的评价严重两极分化：46%的用户打了五星，36%的用户打了一星……
这个AI到底怎么样？
量子位搞了一场识别评测，一组人脸，一组物品。我们一起看看，有哪些能难住AI（本来想搞横评，但其他手机似乎没有类似功能，遂作罢）。
重要说明：智能识物UI界面有所不同，是因为8月30日有过更新。
人脸识别挑战：歌唱家马云
先从科技大佬开始：
家电？是说Robin长得像冰箱么？
网易颁奖典礼正式开始，优胜者获得黑猪一头。
这小米智能识物怕不是在胡说，罗老师明明是著名相声表演艺术家，怎么成了歌手？
不过马老师就高一个段位了，歌唱家。看来说他教师节要去当教师的都是谣言，谣言！
再看看演艺界。
出处请见水印
虽然彭于晏外号狗狗，不过直接把狗认成人，真的不怕彭于晏的粉丝带上炸药包去清河五彩城（小米总部）？
网友纷纷为雷军担忧，彭于晏和朴树的粉丝怕是要对雷军下手了。
而对当红流量小鲜肉，小米智能识物有自己独特的认知，比如微博流量担当鹿晗同学：
美女写真？
再比如，综艺《偶像练习生》中被众多粉丝捧出道的蔡徐坤：
不过也不是所有小鲜肉都会认错。
能认出女装的TFBOYS成员王源，似乎有点厉害了。
物品挑战：玉米生姜傻傻分不清
找一些日常用品，也能用来“刁难”AI。
胸，贴？
为不熟悉的朋友们科普一下，这是一种可以有效防止胸部激*凸的道具。看来小米智能识物懂得很多。
虽然平常吃饭的时候量子位经常把姜片当成肉，但能把姜认成玉米的，这还是头一个。
坚果长得跟蛏子一个样？卖“坚果”的罗老师会给雷布斯发子弹短信投诉的吧？
屏幕截图......原来内置了这种抖机灵回答，凡是认不出来又闪闪发光的东西都可以是屏幕截图啊。
明明是寿司拼盘，却认成了卡通动漫人物。这个小米智能识物到底是吃什么鬼数据集长大的？
千万别用它给女朋友挑礼物
世界上最难认的东西，一定是女朋友的瓶瓶罐罐。这个水，那个油，那个露，还有分不清的无数种口红色号。
要是AI能认化妆品，以后七夕情人节送礼物就不愁了。
来看看小米智能识物能不能认化妆品。第一样，七夕送礼佳品，情人节保命符，只要一点点、搓衣板远离我，讨女朋友开心神器——口红。
请忽略镜子里那只量子妹
WTF？刀？买多了剁手那种？
第二样，好像和白开水没什么区别，但是不小心打翻的话，女朋友会炸毛的——神仙水。
经量子位直女同事科普，这就是传说中的神仙水，仅仅160毫升就要1180块大洋，如此昂贵的护肤品，竟然被小爱识别成杯子？
想必是小米成功上市了，小爱同学家里不差钱吧。
第三样，原谅色指甲油。
手机？难道，小米内部已经有这么小的手机了？
AI的心思AI懂
其实AI识别物体不准，情有可原。
毕竟，人吃五谷杂粮，识别万物，可AI从小吃的是数据集、住的是处理器，“想法”自然不同。
微软此前就有一个研究成果，可以根据用户输入的描述，由AI绘制鸟类的照片。
比如，输入“这只鸟是绿色的，有蓝色的尾巴和粉色的头”，AI就自动生成了它所理解的这只鸟。
这些有点奇形怪状的“鸟”，然而在人类看来，大概只有左下角的这只还勉强算是鸟类，其他奇形怪状的东西根本无法称之为鸟。
但出身小米的智能识物AI却和微软AI“心灵相通”，它的识别结果是这样的：
五个在我们人类看来奇形怪状的生成物中，其中三个小米智能识物都成功识别出是鸟类。难道，小米和微软“串供”了？
这更让量子位想起Twitter上的一个热议话题。
有一张AI根据人类文字描述生成的图。描述是一个女孩正在吃一大块蛋糕，生成的图片如下方右侧所示：
如果单独给人类看，大多数人可能无法准确猜出这幅画什么意思。
然而，这幅画给另一个AI看过之后……
另一个AI说，这是：“一个小女孩正在吃一块蛋糕。”而且还评价说图片很棒，画面中是普通的女孩，普通的蛋糕。
可真是AI的心思只有AI懂。
One More 彩蛋
量子位办公室的同事们曾经被小米智能识物“识破”过，但唯有这位，小米始终识别不出TA的真身。
这......Excuse me？
*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场
虎Cares
这么大的太阳，每天上班还要生一堆闷气
谁不需要一个「职场保命利器」
怼天怼地怼到戏精昏过去
穿上这件「职场内心戏系列T恤」
老板想批评你都得三思而后行
来源：量子位（ID：QbitAI）
作者：郭一璞
小米手机的相机里，隐藏了一个“智能识物”的AI。你只需要拍摄一张照片，这个AI就能识别出来你拍的是什么。
比方你拍一棵树，结果识别出来……
出处请见水印
这个尴尬的画面，就是前不久网友们活捉的小米智能识物“智障”瞬间。
然而，你可别小看这个AI。
它可是一个求生欲很强，很有套路的AI。比方说，让这个AI识别下面这张照片：
出处请见水印
帅哥写真！不愧是小米自己的AI应用，求生欲可以说是很强了。
再试试雷军的“官配”CP——董明珠阿姨。
出处请见水印
性！感！美！女！
看来不光要讨好老板，也要讨好老板的CP啊，识时务者，当为小米AI工程师。
有用户在尝试过小米智能识图之后说：“感动到哭。”在小米的官网应用商店里，对“智能识物”的评价严重两极分化：46%的用户打了五星，36%的用户打了一星……
这个AI到底怎么样？
量子位搞了一场识别评测，一组人脸，一组物品。我们一起看看，有哪些能难住AI（本来想搞横评，但其他手机似乎没有类似功能，遂作罢）。
重要说明：智能识物UI界面有所不同，是因为8月30日有过更新。
人脸识别挑战：歌唱家马云
先从科技大佬开始：
家电？是说Robin长得像冰箱么？
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不过马老师就高一个段位了，歌唱家。看来说他教师节要去当教师的都是谣言，谣言！
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而对当红流量小鲜肉，小米智能识物有自己独特的认知，比如微博流量担当鹿晗同学：
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再比如，综艺《偶像练习生》中被众多粉丝捧出道的蔡徐坤：
不过也不是所有小鲜肉都会认错。
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虽然平常吃饭的时候量子位经常把姜片当成肉，但能把姜认成玉米的，这还是头一个。
坚果长得跟蛏子一个样？卖“坚果”的罗老师会给雷布斯发子弹短信投诉的吧？
屏幕截图......原来内置了这种抖机灵回答，凡是认不出来又闪闪发光的东西都可以是屏幕截图啊。
明明是寿司拼盘，却认成了卡通动漫人物。这个小米智能识物到底是吃什么鬼数据集长大的？
千万别用它给女朋友挑礼物
世界上最难认的东西，一定是女朋友的瓶瓶罐罐。这个水，那个油，那个露，还有分不清的无数种口红色号。
要是AI能认化妆品，以后七夕情人节送礼物就不愁了。
来看看小米智能识物能不能认化妆品。第一样，七夕送礼佳品，情人节保命符，只要一点点、搓衣板远离我，讨女朋友开心神器——口红。
请忽略镜子里那只量子妹
WTF？刀？买多了剁手那种？
第二样，好像和白开水没什么区别，但是不小心打翻的话，女朋友会炸毛的——神仙水。
经量子位直女同事科普，这就是传说中的神仙水，仅仅160毫升就要1180块大洋，如此昂贵的护肤品，竟然被小爱识别成杯子？
想必是小米成功上市了，小爱同学家里不差钱吧。
第三样，原谅色指甲油。
手机？难道，小米内部已经有这么小的手机了？
AI的心思AI懂
其实AI识别物体不准，情有可原。
毕竟，人吃五谷杂粮，识别万物，可AI从小吃的是数据集、住的是处理器，“想法”自然不同。
微软此前就有一个研究成果，可以根据用户输入的描述，由AI绘制鸟类的照片。
比如，输入“这只鸟是绿色的，有蓝色的尾巴和粉色的头”，AI就自动生成了它所理解的这只鸟。
这些有点奇形怪状的“鸟”，然而在人类看来，大概只有左下角的这只还勉强算是鸟类，其他奇形怪状的东西根本无法称之为鸟。
但出身小米的智能识物AI却和微软AI“心灵相通”，它的识别结果是这样的：
五个在我们人类看来奇形怪状的生成物中，其中三个小米智能识物都成功识别出是鸟类。难道，小米和微软“串供”了？
这更让量子位想起Twitter上的一个热议话题。
有一张AI根据人类文字描述生成的图。描述是一个女孩正在吃一大块蛋糕，生成的图片如下方右侧所示：
如果单独给人类看，大多数人可能无法准确猜出这幅画什么意思。
然而，这幅画给另一个AI看过之后……
另一个AI说，这是：“一个小女孩正在吃一块蛋糕。”而且还评价说图片很棒，画面中是普通的女孩，普通的蛋糕。
可真是AI的心思只有AI懂。
One More 彩蛋
量子位办公室的同事们曾经被小米智能识物“识破”过，但唯有这位，小米始终识别不出TA的真身。
这......Excuse me？
*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场
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这么大的太阳，每天上班还要生一堆闷气
谁不需要一个「职场保命利器」
怼天怼地怼到戏精昏过去
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老板想批评你都得三思而后行
11，解剖小米估值过程:真实的瓶颈与虚幻的王冠_
编者按：本文来自微信公众号“秋源俊二”（ID：QYJEQYJE），作者秋源俊二，36氪经授权发布。
大概今年年初，小米曝出“2000”亿美金的上市的新闻；不久后迅速改口，声称已选定承销商，估值为1000亿美金；而最近，新闻报道又改口了，这次调整为800－1000亿美金。
毫无疑问，如此种种，行调整估值之名，实打造上市之势，公关套路的成分居多。
问题到了我这里，我想知道的是：这家公司到底值多少钱？如何科学的给予一个大概的估值？结合最近一年的学习和思考，我尽可能通俗地还原我对小米的估值认识。
在进行今天的估值前，我们先思考这三个类似估值的问题：
１）如何分别给一斤蔬菜、鱼肉、鸡肉、猪肉和牛肉定价（估值）？
２）假如你要买一套商品房，你如何确定你愿意出多少钱买这套商品房？
３）假如学校对面开了一家餐厅，你作为投资人，愿意对这家餐厅给予多大的估值，并合伙入股呢？估值过程是如何进行的？
一、
针对第一个问题，人们都有自己的生活经验，在日常中，人们早就知道了食品的大致价值区间。一般情况下，我们会认为，蔬菜＜鱼肉＜猪肉＜牛肉。由于心中有一个价值的秤，我们很少有被骗的时候，买东西也是基于自己的生活经验。此外，还有一个特点，各种食品，你去菜市场或者超市看看，价格每天都会变化。因此短期的需求供给，会影响价格。
在第一个问题中，大家可以明白，大部分东西，都有一个内在价值，也就是你心中对这些食品，都自然而然地有一杆衡量其价值的秤。
准确来说，你不会以猪肉价格，买进一斤白菜；也不会以牛肉价格，买进一斤猪肉。
如果你发现鱼肉的价格，低于白菜，你会买上一些。价值的秤，自然会触发你接下来的行为：买入或者不买入。
但我们观察到，食品价格每天都会波动，这又源自短期的需求供给、人的情绪波动等等。
假如你是遛狗人，那么狗就是价格，你就是价值。当狗（价格）跑到你前面，绳子（市场法则）自然会拴住狗，让它与你同行。同样，狗在你后面时，也是类似的。大部分时候，狗（价格）并不是和你（价值）同步的。
通过第一个例子，我想表达的就是小米的内在价值，并不一个确定数，就如同薛定谔的猫，真是存在，你能感受到，而且是波动的。
此外我想强调一点是，大众对蔬菜肉类，由于生活经常接触，在脑子里，有一杆自然而然的“价值秤”，所以我们能够对各种食品，有一个大致的估值（定价）。但小米由于是这种初级模型的复杂化，平时大家也很少思考企业价值是多少，所以我们评估企业价值的这杆秤，是非常模糊的。
但是我们一定能够确定，小米再怎么估值，也不可能高过阿里腾讯，同样也不会低过魅族锤子。这就如同一般鱼肉的价格不会高过牛肉的价格，也不会低过白菜的价格。
二、
再来看第二个问题。我相信，大部分人在买房子的时候，不会去计算这房子的绝对价值（从购地成本、土地税金、建筑材料、人工成本、营销费用等来核算），而是更多地去参考同地区的房价，当然也会考虑是否学区、交通便利程度、附近商场购物便利性、户型、朝向、物业、开发商等等因素。这就引发了我们第二个问题：如何进行相对估值法。
正常情况下，我们的估价，都是看同一地区、类似地段、相同批次房子的价格，尤其是最近成交价格。其中的参考因素包括是否学区、户型、朝向、物业等。
当然，还有一个因素是你对大的宏观环境、市场景气程度等等的分析，这些也是变量因素。
在这个过程中，你是通过相似对比的方式，给予一套房的估价。现在回归到小米的例子里面，我们显然也会类似对比地估值，比如以苹果公司、格力、美的和联想等公司，进行类似对比。
因此，假如你用互联网估值方式给小米估值，就好像给北京通州地区房价估价的时候，却对比了北京二环的房价，这是极其不恰当的。即便这套房在通州市政府门口、离地铁也就在三百米外，但以这个方式估价，误差极大。把小米作为电器制造业或者商品零售行业估值，才是较为恰当的。即便不合适，也不过是北京东二环和西二环的比较而已。
这个环，就是一个标杆秤计量单位，错不得。
三、
第三个问题，如何给一家餐厅估值？这是一个绝对估值的问题了，你需要知道这家餐馆最近一年、每个季度的收入情况、成本费用情况，然后大概知道每个季度挣多少钱。
由于我是学财会出身，以前对于这类问题，总是按照理想化模型估值。比如这样的：
这就是一般财务人员或者券商投行人士的收入预估图吧。反正一般收入预测，是没有向下的。但如果翻一翻最近几年的企业的实际收入情况或者利润情况，自己都会笑，理想和实际的差距太大，非常滑稽。
想想过去的我，也是这么干的，比如它今年增长40%，明年也是40%，后年也是大概如此。
当然，现在我不这么想了。现在我的估值思路，以学校门口的餐厅为例，基本流程是这样的：
１）学校处在几线城市，学生的平均消费水平如何，每个月在餐饮消费支出多少？
这是在了解行业发展阶段、行业发展水平和前景。比如2000年左右的国内电脑行业及PC互联网行业 VS 2010年左右的移动互联网和智能手机行业；十年前的电脑行业 VS 现在的智能手机行业。
不同的阶段，对应着不同的行业前景。在行业爆发期，会吸引着很多淘金者。例如熟悉的智能手机行业，先不列举早起的参与者和国际厂商，当时单单国内就有华强北、小米、魅族、联想、华为、中兴、TCL、海尔、ＯＰＰＯ、vivo、锤子、一加、酷派、乐视、360等等；而现阶段呢，国内就剩华为、小米和ＯＰＰＯ、vivo这三家了。智能手机产业红利期，已经没了，因此分析会有所不同。
需求程度、竞争程度，会直接影响企业的收入及利润的变化情况。（在北京五道口金融学院门口的餐厅，与三线城市的学校门口餐厅，收入、费用等区别很大）
２）学校门口的这条街，大致有多少家餐厅？
这是在分析竞争行业竞争格局。
就像上面分析那样，当行业遍地都是参与者时，井喷爆发期，有人挣钱，有人跑马圈地，有点想顺势捞一把，有的想建立一个事业。竞争的强度，直接影响收益。
比如学校门口就两家餐厅和学校门口二十家餐厅，生意好做程度，截然不同。
３）这家餐厅具体目标客户是谁？或者说它定位是什么档次的餐厅？
这是在分析这家公司的定位情况，分析经营是否符合消费特点。
比如在学校门口，开商务高级餐厅，明显是不符合大趋势的。这类似于国内新零售，非要去搞amanon go那种新零售无人商店，技术不成熟、社会文化也没达到相关高度。学校门口，开学生定位的，可能更合适。
更明显的案例是在2005年左右，盛大的陈天桥要做“盛大盒子”，也就是今天的机顶盒类似的东西。
小米就早起就是是智能手机，定位是一二线城市屌丝白领用户。但在从一二线过度到三四线时候，还是沿用原来那套，当然打不过OV。一二线物流配送、信息传递比三四五线城市，高效发达多了。因此在17 年，小米在线下必须进行渠道变革，把低成本战略贯彻到三四线。
钱德勒在其战略与组织结构理论中，强调了战略往往领先组织，组织变革滞后的理论。由于小米的战略和组织中的分销渠道，失去匹配，所以小米在2015——2016年，发展遇到的瓶颈，部分解释了这一情况。
４）这条街上，同样定位的餐厅有几家，各家经营情况如何？
这是明确细分定位和战略选择。
小米早期定位是一二线城市的屌丝发烧友，执行的是低成本战略，选择的渠道是线上渠道。现在小米仍然选择低成本战略。
华为早期选择也是低成本战略，选择的渠道是运营商捆绑销售渠道，这也是从通信运营商起家的核心竞争优势的自然延伸。现阶段则是走高端、研发路线，兼顾中低档，开发出新品牌荣耀。由于华为拥有二十年通信行业技术积累，所以从低成本路线，走上研发差异化路线，是非常合情合理的。有一定研发技术积累的经验。
小米如果走上研发差异化路线，就如同无米之炊的巧妇，没有技术沉淀，甚至说文化都没有，因此难啊。它选了多元化和商品流通渠道的变革，也即小米生态链产品和新零售。
也就是说，后期小米通过手机行业低成本制造战略，同时进行品类扩张，先活下去，后期可能有了现金牛后，再进行研发差异化。就如同华为，始终有通信行业霸主地位的现金流支撑，帮助手机行业进行大规模研发。
因此，小米的手机行业，后期更大可能是低成本制造，其中，最为关键的是渠道变革。也就是小米不代表先进生产力（制造不出高端高价产品），更有可能是先进的生产关系（低成本、渠道变革）。
以PC为例，我更认为小米是新时代的戴尔，发力在营销渠道等方面，对应的并不是产品质的提升，而是成本的降低，流通渠道的减少；说白了，小米的胜利，更可能是生产关系的胜利。
生产关系更为高效，领先同时代竞争对手，分销成本低，分销渠道广泛多元，互联网也拥有巨额流量，这是传统厂商无法比拟的。
就好比战场，当传统还是游兵散勇、乌合之众时，小米已经组成了军事化组织，有章法。小米胜算自然高。但小米武器（研发产品等）并不领先。这个热兵器对火兵器是有区别的。当华为、OV等学会了网上渠道组织和先进的生产关系（部队编制），小米自然就在竞争中没有优势。而苹果，由于是先进的武器（产品更好）与优秀的组织（分销渠道），优势始终是巨大的，因而威胁不到苹果。
OV则是从开始，就采取集中差异化路线，一方面产品定位差异化，女性、音乐、拍照等等；另一方面，渠道也是差异化的，采取三四五线城市为主。此外，在营销方面，也是最早大规模投放广告的厂商，这也和早些年，段永平做小霸王学习机、步步高复读机的营销文化，是一脉相承的。
从军事角度讲，OV在军事谋略方面，是胜小米等一筹的。虽然说在部队组织（线上营销渠道）上开始是落后的，但是学习很快，人员编制，部队组建，这东西好学。因此OV 也顺利活下来了。
反观，早期和小米低成本战略类似的公司：乐视、酷派、锤子、魅族、360等，死的死、残的残、伤的伤。其中锤子和360最近还传出合并传闻，这一点也不意外。它们渠道（军事组织）也不是第一，策略也是一般（乐视的杀敌八百自损一千），武器更是一般，如若合并真是一点都不意外。
低成本战略下，目前就小米活了下来。
５）这家餐厅，有什么独特的竞争优势？或者说当别的餐厅老板模仿它的时候，餐厅有什么护城河，来防止别人入侵？
这是分析企业的核心竞争力和护城河。
目前的小米，在某种程度上类似十年前的联想——手机的核心部件，基本是外购的，自己贴个牌，组装生产。此外也生产类似诸多电子产品。
客观来说，要求小米短期内研发出什么顶尖水平的芯片、内存、摄像头、屏幕、处理器、特殊材料，确实不太现实，这与华为存在一定区别。
因此小米要想发展好，最近五年在积累研发、技术方面的同时，投入产出比最高的地方，应该就是通过低成本战略，广泛展开渠道战略，变革生产关系，继续占领市场。
一方面是线上和线下两条并行走，在这个过程中，努力保证线下的利益，使得线下也有利可图。同时产品也是触手可得。
便得性是小米新零售的核心目标，类似可口可乐一样，不管在魔都便利店还是祖国的边疆乡村，花三块就可以买到。小米通过新零售开店的策略，让手机、生态链产品随处可买，改变早期只注重一二线城市的毛病。随着小米在四五线城市的开店或经销商渠道的铺开，小米的低成本战略，在广大乡村及地级市，是有强大的生命力的。
另一方面其他智能硬件产品，也搭配销售，提升销售收入，改变产品单一结构，收入单一的问题。
当各种渠道铺开后，销售继续提升，反过来，又会进一步降低采购成本，压低供应商采购价格。这种正向循环反馈，一直会继续下去，贯彻低成本战略。
小米生态链，也是遵循小米低成本原则，比如小米手环、小米插线板、小米电池、小米净化器、小米平衡车、小米拉杆箱等等，很多智能硬件产品，都是如出一辙的策略，收割一个未经互联网改造的行业，然后把中间商全部砍掉。
这也是我认为小米最为强大的地方：改造传统智能硬件、收割模式，流量扶持某家厂商。
如果说戴尔在电脑行业，创造了直销（去掉中间商）模式，那么小米则是大规模生销（生产直接销售）模式，或者说，是戴尔直销模式的进一步深化，这种模式，在商超领域就是Costco模式，在日用品领域就是无印良品的形式。只不过小米是在智能硬件方向，而且配合着低成本战略。
当下小米在线上已经成功证明了自己，现在主攻方向，是线下三四五线城市以及更为边远的地区。
因此小米的核心竞争力，就目前来说，就是领先对手的生销模式和低成本战略。配合着尽可能无处不在的分销网络，虽然这个网络，目前还没有完全形成。小米在印度的崛起，则更进一步的应证了线上这个的可扩张性。
线下的可行性，则是接下来两年最大的挑战。
６）这家餐厅的员工、厨子、大堂经理等人员的水平，尤其是管理层和厨子的水平如何？
这是分析判断管理层如何，也即是判断骑师水平。
在2016年，小米遇到的问题，不仅仅是个案。低成本战略，尤其是供应链和渠道扩张的难题同样考验着类似的乐视、酷派、锤子和360，前两者基本倒下了，现在后两者目前可能正在考虑合并。
以雷军为代表的管理层，算得上国内第一个抓住风口的手机生产商，也成为第一个扭转颓势的手机厂商。由于管理层的评级，非常个人化、主观化，我相信国内手机厂商各家管理层如何，大家自己有自己的判断，我就不过多地引诱误导大家了。
但是在具体业绩方面，大家还是可以看看管理层的所作所为。这个没什么主观不主观的。
在2011年－2015年的顺风局，或许是行业风吹起了小米这头猪，先发优势甚至说运气成分居多，因此证明不了什么。但在2015年－2017年的逆风局，这个更多靠企业管理层如何审时度势，具体精细化能力如何。
因此相对而言，作为手机行业的管理层，小米团队算得上国内前三吧。
７）这家餐厅，随着时间的流失、学生的变迁，会不会有什么经营上的变化？或者说过几年后，哪些地方，需要一直注意留心？
这是分析企业是否长期威胁或者潜在风险。
回到小米身上，我比较担心四个问题：
一是小米的线下渠道和现实渠道，是否能够很好的融合。
当下我们看到的是小米在试开零售店，但接下来，很可能会有加盟店的加入，尤其是四五线城市，渠道的扩张，必须分一杯羹给经销商，但是如此又破坏了原来统一的线上价格策略，而且和小米的根本战略——低成本战略是砍掉中间商，是相违背的。包括对自营和非自营的支持力度等等，这一块是一个非常精细的慢活。
这一块的成败，直接决定未来小米的营收增速情况，尤其是四五线城市渠道的铺开、线上线下是否融合。如果融合没问题，小米下一个两年，业绩是有保障的。
二是如何在一个存量市场中，尽可能抢走市场份额，比如在大陆市场，夺走苹果、华为、OV的市场份额。
如果按照产业发展来看，目前手机行业，与十年前的PC行业类似，基本已经是存量市场、已经圈地完毕了。在一个存量市场中，竞争是你死我亡的竞争，小米的低成本战略，或许能够抢走一部分华为的低端市场，也抢走OV厂妹市场，但是这个难度有多大？如果真的抢走，凭什么呢？卖一台小米挣的钱，远少于OV，那经销商为什么要卖呢？
这始终是个难题，经营问题，场上的棒球手，应该挥舞球杆比我好。
三是小米是否能够找到足够多的智能硬件品种扩张。
小米切入的如手环、电池、体重器、笔记本、耳机、净化器等等，这种可以让小米式扩张的品种还有多少，对应市场空间有多大。是否足以改变小米过于依赖单一品种的结构此外这个问题也涉及小米新零售战略，SKU究竟多少合适，太少了不行，太多了也不可以。
四是如何完成类似早期联想“贸工技”和华为“技工贸”的难题。
说白了，小米如果只是单单改变营销渠道，实行低成本战略，我很怀疑，小米将成为下一个联想。
电子产品，并非同质化、标准化产品，因此注定会被下一轮新产品取代。产品的变迁快速迭代，就注定了产品一定需要有“技”的支撑。小米早期说自己在技术上多么多么“黑科技”，那简直是胡扯。一个初创低成本战略生产商，是不可能研发差异化的，差异化一定是匹配高毛利的。只有苹果这种，才做到了低成本和差异的平衡以及相互正反馈。
这对小米而言，其磨练无疑是从“猿猴”到“人”进化的过程。这也是小米成为受人尊敬企业的必由之路。否则不过是智能手机时代联想的翻版而已。
８）具体看看这家餐厅，每个季度的财报，收入成本费用和利润情况。检验一下，过去这家餐厅的财务数据，是否与历史相符合，并大概给予一个估值。
这大概才是财会人员的工作了吧，分析报表，检查企业前些年发展状态，分析企业可能的改进空间，对行业进行比率比较，最后进行经营预测，估算企业价值。
现在我看到的数据，大概是手机业务是800——900亿元，小米其他业务收入，在200亿左右，利润方面在15亿美金左右。
由于缺乏更详尽数据，具体估值，我也拿不准，因此我大概只能采取相对估值，以苹果的市盈率比较，大概在18倍左右，基础估值为270亿美金；但考虑到小米有点新时代的戴尔直销模式意味，一种更先进的生产关系，具有颠覆传统电器硬件可能，我给与市盈率翻倍，也即是36倍，这其中，已经包含了增长潜力和持续性，也就是说，截止2017年底，我给的估值为540亿美金，不超过600亿美金。但是三个季度后，如果小米一切顺利，维持40％以上增速，等到上市的时候，我愿意给出800——900亿美金的估值。
小米想戴上那顶“ATM”虚幻的王冠，瓶颈是如此的真实，过程相当不确定。欲戴王冠，雷军的路还得慢慢走。
由于小米缺乏公开的数据，所以上面的分析，定性成分居多，分析多为行业前景、市场格局、核心竞争力与护城河分析，也没有严谨的市场统计调查。
写这个，是自我学习估值、理解估值的过程，后续小米招股说明书出来了，或许我会第一时间写出自己的思考与看法。
编者按：本文来自微信公众号“秋源俊二”（ID：QYJEQYJE），作者秋源俊二，36氪经授权发布。
大概今年年初，小米曝出“2000”亿美金的上市的新闻；不久后迅速改口，声称已选定承销商，估值为1000亿美金；而最近，新闻报道又改口了，这次调整为800－1000亿美金。
毫无疑问，如此种种，行调整估值之名，实打造上市之势，公关套路的成分居多。
问题到了我这里，我想知道的是：这家公司到底值多少钱？如何科学的给予一个大概的估值？结合最近一年的学习和思考，我尽可能通俗地还原我对小米的估值认识。
在进行今天的估值前，我们先思考这三个类似估值的问题：
１）如何分别给一斤蔬菜、鱼肉、鸡肉、猪肉和牛肉定价（估值）？
２）假如你要买一套商品房，你如何确定你愿意出多少钱买这套商品房？
３）假如学校对面开了一家餐厅，你作为投资人，愿意对这家餐厅给予多大的估值，并合伙入股呢？估值过程是如何进行的？
一、
针对第一个问题，人们都有自己的生活经验，在日常中，人们早就知道了食品的大致价值区间。一般情况下，我们会认为，蔬菜＜鱼肉＜猪肉＜牛肉。由于心中有一个价值的秤，我们很少有被骗的时候，买东西也是基于自己的生活经验。此外，还有一个特点，各种食品，你去菜市场或者超市看看，价格每天都会变化。因此短期的需求供给，会影响价格。
在第一个问题中，大家可以明白，大部分东西，都有一个内在价值，也就是你心中对这些食品，都自然而然地有一杆衡量其价值的秤。
准确来说，你不会以猪肉价格，买进一斤白菜；也不会以牛肉价格，买进一斤猪肉。
如果你发现鱼肉的价格，低于白菜，你会买上一些。价值的秤，自然会触发你接下来的行为：买入或者不买入。
但我们观察到，食品价格每天都会波动，这又源自短期的需求供给、人的情绪波动等等。
假如你是遛狗人，那么狗就是价格，你就是价值。当狗（价格）跑到你前面，绳子（市场法则）自然会拴住狗，让它与你同行。同样，狗在你后面时，也是类似的。大部分时候，狗（价格）并不是和你（价值）同步的。
通过第一个例子，我想表达的就是小米的内在价值，并不一个确定数，就如同薛定谔的猫，真是存在，你能感受到，而且是波动的。
此外我想强调一点是，大众对蔬菜肉类，由于生活经常接触，在脑子里，有一杆自然而然的“价值秤”，所以我们能够对各种食品，有一个大致的估值（定价）。但小米由于是这种初级模型的复杂化，平时大家也很少思考企业价值是多少，所以我们评估企业价值的这杆秤，是非常模糊的。
但是我们一定能够确定，小米再怎么估值，也不可能高过阿里腾讯，同样也不会低过魅族锤子。这就如同一般鱼肉的价格不会高过牛肉的价格，也不会低过白菜的价格。
二、
再来看第二个问题。我相信，大部分人在买房子的时候，不会去计算这房子的绝对价值（从购地成本、土地税金、建筑材料、人工成本、营销费用等来核算），而是更多地去参考同地区的房价，当然也会考虑是否学区、交通便利程度、附近商场购物便利性、户型、朝向、物业、开发商等等因素。这就引发了我们第二个问题：如何进行相对估值法。
正常情况下，我们的估价，都是看同一地区、类似地段、相同批次房子的价格，尤其是最近成交价格。其中的参考因素包括是否学区、户型、朝向、物业等。
当然，还有一个因素是你对大的宏观环境、市场景气程度等等的分析，这些也是变量因素。
在这个过程中，你是通过相似对比的方式，给予一套房的估价。现在回归到小米的例子里面，我们显然也会类似对比地估值，比如以苹果公司、格力、美的和联想等公司，进行类似对比。
因此，假如你用互联网估值方式给小米估值，就好像给北京通州地区房价估价的时候，却对比了北京二环的房价，这是极其不恰当的。即便这套房在通州市政府门口、离地铁也就在三百米外，但以这个方式估价，误差极大。把小米作为电器制造业或者商品零售行业估值，才是较为恰当的。即便不合适，也不过是北京东二环和西二环的比较而已。
这个环，就是一个标杆秤计量单位，错不得。
三、
第三个问题，如何给一家餐厅估值？这是一个绝对估值的问题了，你需要知道这家餐馆最近一年、每个季度的收入情况、成本费用情况，然后大概知道每个季度挣多少钱。
由于我是学财会出身，以前对于这类问题，总是按照理想化模型估值。比如这样的：
这就是一般财务人员或者券商投行人士的收入预估图吧。反正一般收入预测，是没有向下的。但如果翻一翻最近几年的企业的实际收入情况或者利润情况，自己都会笑，理想和实际的差距太大，非常滑稽。
想想过去的我，也是这么干的，比如它今年增长40%，明年也是40%，后年也是大概如此。
当然，现在我不这么想了。现在我的估值思路，以学校门口的餐厅为例，基本流程是这样的：
１）学校处在几线城市，学生的平均消费水平如何，每个月在餐饮消费支出多少？
这是在了解行业发展阶段、行业发展水平和前景。比如2000年左右的国内电脑行业及PC互联网行业 VS 2010年左右的移动互联网和智能手机行业；十年前的电脑行业 VS 现在的智能手机行业。
不同的阶段，对应着不同的行业前景。在行业爆发期，会吸引着很多淘金者。例如熟悉的智能手机行业，先不列举早起的参与者和国际厂商，当时单单国内就有华强北、小米、魅族、联想、华为、中兴、TCL、海尔、ＯＰＰＯ、vivo、锤子、一加、酷派、乐视、360等等；而现阶段呢，国内就剩华为、小米和ＯＰＰＯ、vivo这三家了。智能手机产业红利期，已经没了，因此分析会有所不同。
需求程度、竞争程度，会直接影响企业的收入及利润的变化情况。（在北京五道口金融学院门口的餐厅，与三线城市的学校门口餐厅，收入、费用等区别很大）
２）学校门口的这条街，大致有多少家餐厅？
这是在分析竞争行业竞争格局。
就像上面分析那样，当行业遍地都是参与者时，井喷爆发期，有人挣钱，有人跑马圈地，有点想顺势捞一把，有的想建立一个事业。竞争的强度，直接影响收益。
比如学校门口就两家餐厅和学校门口二十家餐厅，生意好做程度，截然不同。
３）这家餐厅具体目标客户是谁？或者说它定位是什么档次的餐厅？
这是在分析这家公司的定位情况，分析经营是否符合消费特点。
比如在学校门口，开商务高级餐厅，明显是不符合大趋势的。这类似于国内新零售，非要去搞amanon go那种新零售无人商店，技术不成熟、社会文化也没达到相关高度。学校门口，开学生定位的，可能更合适。
更明显的案例是在2005年左右，盛大的陈天桥要做“盛大盒子”，也就是今天的机顶盒类似的东西。
小米就早起就是是智能手机，定位是一二线城市屌丝白领用户。但在从一二线过度到三四线时候，还是沿用原来那套，当然打不过OV。一二线物流配送、信息传递比三四五线城市，高效发达多了。因此在17 年，小米在线下必须进行渠道变革，把低成本战略贯彻到三四线。
钱德勒在其战略与组织结构理论中，强调了战略往往领先组织，组织变革滞后的理论。由于小米的战略和组织中的分销渠道，失去匹配，所以小米在2015——2016年，发展遇到的瓶颈，部分解释了这一情况。
４）这条街上，同样定位的餐厅有几家，各家经营情况如何？
这是明确细分定位和战略选择。
小米早期定位是一二线城市的屌丝发烧友，执行的是低成本战略，选择的渠道是线上渠道。现在小米仍然选择低成本战略。
华为早期选择也是低成本战略，选择的渠道是运营商捆绑销售渠道，这也是从通信运营商起家的核心竞争优势的自然延伸。现阶段则是走高端、研发路线，兼顾中低档，开发出新品牌荣耀。由于华为拥有二十年通信行业技术积累，所以从低成本路线，走上研发差异化路线，是非常合情合理的。有一定研发技术积累的经验。
小米如果走上研发差异化路线，就如同无米之炊的巧妇，没有技术沉淀，甚至说文化都没有，因此难啊。它选了多元化和商品流通渠道的变革，也即小米生态链产品和新零售。
也就是说，后期小米通过手机行业低成本制造战略，同时进行品类扩张，先活下去，后期可能有了现金牛后，再进行研发差异化。就如同华为，始终有通信行业霸主地位的现金流支撑，帮助手机行业进行大规模研发。
因此，小米的手机行业，后期更大可能是低成本制造，其中，最为关键的是渠道变革。也就是小米不代表先进生产力（制造不出高端高价产品），更有可能是先进的生产关系（低成本、渠道变革）。
以PC为例，我更认为小米是新时代的戴尔，发力在营销渠道等方面，对应的并不是产品质的提升，而是成本的降低，流通渠道的减少；说白了，小米的胜利，更可能是生产关系的胜利。
生产关系更为高效，领先同时代竞争对手，分销成本低，分销渠道广泛多元，互联网也拥有巨额流量，这是传统厂商无法比拟的。
就好比战场，当传统还是游兵散勇、乌合之众时，小米已经组成了军事化组织，有章法。小米胜算自然高。但小米武器（研发产品等）并不领先。这个热兵器对火兵器是有区别的。当华为、OV等学会了网上渠道组织和先进的生产关系（部队编制），小米自然就在竞争中没有优势。而苹果，由于是先进的武器（产品更好）与优秀的组织（分销渠道），优势始终是巨大的，因而威胁不到苹果。
OV则是从开始，就采取集中差异化路线，一方面产品定位差异化，女性、音乐、拍照等等；另一方面，渠道也是差异化的，采取三四五线城市为主。此外，在营销方面，也是最早大规模投放广告的厂商，这也和早些年，段永平做小霸王学习机、步步高复读机的营销文化，是一脉相承的。
从军事角度讲，OV在军事谋略方面，是胜小米等一筹的。虽然说在部队组织（线上营销渠道）上开始是落后的，但是学习很快，人员编制，部队组建，这东西好学。因此OV 也顺利活下来了。
反观，早期和小米低成本战略类似的公司：乐视、酷派、锤子、魅族、360等，死的死、残的残、伤的伤。其中锤子和360最近还传出合并传闻，这一点也不意外。它们渠道（军事组织）也不是第一，策略也是一般（乐视的杀敌八百自损一千），武器更是一般，如若合并真是一点都不意外。
低成本战略下，目前就小米活了下来。
５）这家餐厅，有什么独特的竞争优势？或者说当别的餐厅老板模仿它的时候，餐厅有什么护城河，来防止别人入侵？
这是分析企业的核心竞争力和护城河。
目前的小米，在某种程度上类似十年前的联想——手机的核心部件，基本是外购的，自己贴个牌，组装生产。此外也生产类似诸多电子产品。
客观来说，要求小米短期内研发出什么顶尖水平的芯片、内存、摄像头、屏幕、处理器、特殊材料，确实不太现实，这与华为存在一定区别。
因此小米要想发展好，最近五年在积累研发、技术方面的同时，投入产出比最高的地方，应该就是通过低成本战略，广泛展开渠道战略，变革生产关系，继续占领市场。
一方面是线上和线下两条并行走，在这个过程中，努力保证线下的利益，使得线下也有利可图。同时产品也是触手可得。
便得性是小米新零售的核心目标，类似可口可乐一样，不管在魔都便利店还是祖国的边疆乡村，花三块就可以买到。小米通过新零售开店的策略，让手机、生态链产品随处可买，改变早期只注重一二线城市的毛病。随着小米在四五线城市的开店或经销商渠道的铺开，小米的低成本战略，在广大乡村及地级市，是有强大的生命力的。
另一方面其他智能硬件产品，也搭配销售，提升销售收入，改变产品单一结构，收入单一的问题。
当各种渠道铺开后，销售继续提升，反过来，又会进一步降低采购成本，压低供应商采购价格。这种正向循环反馈，一直会继续下去，贯彻低成本战略。
小米生态链，也是遵循小米低成本原则，比如小米手环、小米插线板、小米电池、小米净化器、小米平衡车、小米拉杆箱等等，很多智能硬件产品，都是如出一辙的策略，收割一个未经互联网改造的行业，然后把中间商全部砍掉。
这也是我认为小米最为强大的地方：改造传统智能硬件、收割模式，流量扶持某家厂商。
如果说戴尔在电脑行业，创造了直销（去掉中间商）模式，那么小米则是大规模生销（生产直接销售）模式，或者说，是戴尔直销模式的进一步深化，这种模式，在商超领域就是Costco模式，在日用品领域就是无印良品的形式。只不过小米是在智能硬件方向，而且配合着低成本战略。
当下小米在线上已经成功证明了自己，现在主攻方向，是线下三四五线城市以及更为边远的地区。
因此小米的核心竞争力，就目前来说，就是领先对手的生销模式和低成本战略。配合着尽可能无处不在的分销网络，虽然这个网络，目前还没有完全形成。小米在印度的崛起，则更进一步的应证了线上这个的可扩张性。
线下的可行性，则是接下来两年最大的挑战。
６）这家餐厅的员工、厨子、大堂经理等人员的水平，尤其是管理层和厨子的水平如何？
这是分析判断管理层如何，也即是判断骑师水平。
在2016年，小米遇到的问题，不仅仅是个案。低成本战略，尤其是供应链和渠道扩张的难题同样考验着类似的乐视、酷派、锤子和360，前两者基本倒下了，现在后两者目前可能正在考虑合并。
以雷军为代表的管理层，算得上国内第一个抓住风口的手机生产商，也成为第一个扭转颓势的手机厂商。由于管理层的评级，非常个人化、主观化，我相信国内手机厂商各家管理层如何，大家自己有自己的判断，我就不过多地引诱误导大家了。
但是在具体业绩方面，大家还是可以看看管理层的所作所为。这个没什么主观不主观的。
在2011年－2015年的顺风局，或许是行业风吹起了小米这头猪，先发优势甚至说运气成分居多，因此证明不了什么。但在2015年－2017年的逆风局，这个更多靠企业管理层如何审时度势，具体精细化能力如何。
因此相对而言，作为手机行业的管理层，小米团队算得上国内前三吧。
７）这家餐厅，随着时间的流失、学生的变迁，会不会有什么经营上的变化？或者说过几年后，哪些地方，需要一直注意留心？
这是分析企业是否长期威胁或者潜在风险。
回到小米身上，我比较担心四个问题：
一是小米的线下渠道和现实渠道，是否能够很好的融合。
当下我们看到的是小米在试开零售店，但接下来，很可能会有加盟店的加入，尤其是四五线城市，渠道的扩张，必须分一杯羹给经销商，但是如此又破坏了原来统一的线上价格策略，而且和小米的根本战略——低成本战略是砍掉中间商，是相违背的。包括对自营和非自营的支持力度等等，这一块是一个非常精细的慢活。
这一块的成败，直接决定未来小米的营收增速情况，尤其是四五线城市渠道的铺开、线上线下是否融合。如果融合没问题，小米下一个两年，业绩是有保障的。
二是如何在一个存量市场中，尽可能抢走市场份额，比如在大陆市场，夺走苹果、华为、OV的市场份额。
如果按照产业发展来看，目前手机行业，与十年前的PC行业类似，基本已经是存量市场、已经圈地完毕了。在一个存量市场中，竞争是你死我亡的竞争，小米的低成本战略，或许能够抢走一部分华为的低端市场，也抢走OV厂妹市场，但是这个难度有多大？如果真的抢走，凭什么呢？卖一台小米挣的钱，远少于OV，那经销商为什么要卖呢？
这始终是个难题，经营问题，场上的棒球手，应该挥舞球杆比我好。
三是小米是否能够找到足够多的智能硬件品种扩张。
小米切入的如手环、电池、体重器、笔记本、耳机、净化器等等，这种可以让小米式扩张的品种还有多少，对应市场空间有多大。是否足以改变小米过于依赖单一品种的结构此外这个问题也涉及小米新零售战略，SKU究竟多少合适，太少了不行，太多了也不可以。
四是如何完成类似早期联想“贸工技”和华为“技工贸”的难题。
说白了，小米如果只是单单改变营销渠道，实行低成本战略，我很怀疑，小米将成为下一个联想。
电子产品，并非同质化、标准化产品，因此注定会被下一轮新产品取代。产品的变迁快速迭代，就注定了产品一定需要有“技”的支撑。小米早期说自己在技术上多么多么“黑科技”，那简直是胡扯。一个初创低成本战略生产商，是不可能研发差异化的，差异化一定是匹配高毛利的。只有苹果这种，才做到了低成本和差异的平衡以及相互正反馈。
这对小米而言，其磨练无疑是从“猿猴”到“人”进化的过程。这也是小米成为受人尊敬企业的必由之路。否则不过是智能手机时代联想的翻版而已。
８）具体看看这家餐厅，每个季度的财报，收入成本费用和利润情况。检验一下，过去这家餐厅的财务数据，是否与历史相符合，并大概给予一个估值。
这大概才是财会人员的工作了吧，分析报表，检查企业前些年发展状态，分析企业可能的改进空间，对行业进行比率比较，最后进行经营预测，估算企业价值。
现在我看到的数据，大概是手机业务是800——900亿元，小米其他业务收入，在200亿左右，利润方面在15亿美金左右。
由于缺乏更详尽数据，具体估值，我也拿不准，因此我大概只能采取相对估值，以苹果的市盈率比较，大概在18倍左右，基础估值为270亿美金；但考虑到小米有点新时代的戴尔直销模式意味，一种更先进的生产关系，具有颠覆传统电器硬件可能，我给与市盈率翻倍，也即是36倍，这其中，已经包含了增长潜力和持续性，也就是说，截止2017年底，我给的估值为540亿美金，不超过600亿美金。但是三个季度后，如果小米一切顺利，维持40％以上增速，等到上市的时候，我愿意给出800——900亿美金的估值。
小米想戴上那顶“ATM”虚幻的王冠，瓶颈是如此的真实，过程相当不确定。欲戴王冠，雷军的路还得慢慢走。
由于小米缺乏公开的数据，所以上面的分析，定性成分居多，分析多为行业前景、市场格局、核心竞争力与护城河分析，也没有严谨的市场统计调查。
写这个，是自我学习估值、理解估值的过程，后续小米招股说明书出来了，或许我会第一时间写出自己的思考与看法。
编者按：本文来自微信公众号“秋源俊二”（ID：QYJEQYJE），作者秋源俊二，36氪经授权发布。
大概今年年初，小米曝出“2000”亿美金的上市的新闻；不久后迅速改口，声称已选定承销商，估值为1000亿美金；而最近，新闻报道又改口了，这次调整为800－1000亿美金。
毫无疑问，如此种种，行调整估值之名，实打造上市之势，公关套路的成分居多。
问题到了我这里，我想知道的是：这家公司到底值多少钱？如何科学的给予一个大概的估值？结合最近一年的学习和思考，我尽可能通俗地还原我对小米的估值认识。
在进行今天的估值前，我们先思考这三个类似估值的问题：
１）如何分别给一斤蔬菜、鱼肉、鸡肉、猪肉和牛肉定价（估值）？
２）假如你要买一套商品房，你如何确定你愿意出多少钱买这套商品房？
３）假如学校对面开了一家餐厅，你作为投资人，愿意对这家餐厅给予多大的估值，并合伙入股呢？估值过程是如何进行的？
一、
针对第一个问题，人们都有自己的生活经验，在日常中，人们早就知道了食品的大致价值区间。一般情况下，我们会认为，蔬菜＜鱼肉＜猪肉＜牛肉。由于心中有一个价值的秤，我们很少有被骗的时候，买东西也是基于自己的生活经验。此外，还有一个特点，各种食品，你去菜市场或者超市看看，价格每天都会变化。因此短期的需求供给，会影响价格。
在第一个问题中，大家可以明白，大部分东西，都有一个内在价值，也就是你心中对这些食品，都自然而然地有一杆衡量其价值的秤。
准确来说，你不会以猪肉价格，买进一斤白菜；也不会以牛肉价格，买进一斤猪肉。
如果你发现鱼肉的价格，低于白菜，你会买上一些。价值的秤，自然会触发你接下来的行为：买入或者不买入。
但我们观察到，食品价格每天都会波动，这又源自短期的需求供给、人的情绪波动等等。
假如你是遛狗人，那么狗就是价格，你就是价值。当狗（价格）跑到你前面，绳子（市场法则）自然会拴住狗，让它与你同行。同样，狗在你后面时，也是类似的。大部分时候，狗（价格）并不是和你（价值）同步的。
通过第一个例子，我想表达的就是小米的内在价值，并不一个确定数，就如同薛定谔的猫，真是存在，你能感受到，而且是波动的。
此外我想强调一点是，大众对蔬菜肉类，由于生活经常接触，在脑子里，有一杆自然而然的“价值秤”，所以我们能够对各种食品，有一个大致的估值（定价）。但小米由于是这种初级模型的复杂化，平时大家也很少思考企业价值是多少，所以我们评估企业价值的这杆秤，是非常模糊的。
但是我们一定能够确定，小米再怎么估值，也不可能高过阿里腾讯，同样也不会低过魅族锤子。这就如同一般鱼肉的价格不会高过牛肉的价格，也不会低过白菜的价格。
二、
再来看第二个问题。我相信，大部分人在买房子的时候，不会去计算这房子的绝对价值（从购地成本、土地税金、建筑材料、人工成本、营销费用等来核算），而是更多地去参考同地区的房价，当然也会考虑是否学区、交通便利程度、附近商场购物便利性、户型、朝向、物业、开发商等等因素。这就引发了我们第二个问题：如何进行相对估值法。
正常情况下，我们的估价，都是看同一地区、类似地段、相同批次房子的价格，尤其是最近成交价格。其中的参考因素包括是否学区、户型、朝向、物业等。
当然，还有一个因素是你对大的宏观环境、市场景气程度等等的分析，这些也是变量因素。
在这个过程中，你是通过相似对比的方式，给予一套房的估价。现在回归到小米的例子里面，我们显然也会类似对比地估值，比如以苹果公司、格力、美的和联想等公司，进行类似对比。
因此，假如你用互联网估值方式给小米估值，就好像给北京通州地区房价估价的时候，却对比了北京二环的房价，这是极其不恰当的。即便这套房在通州市政府门口、离地铁也就在三百米外，但以这个方式估价，误差极大。把小米作为电器制造业或者商品零售行业估值，才是较为恰当的。即便不合适，也不过是北京东二环和西二环的比较而已。
这个环，就是一个标杆秤计量单位，错不得。
三、
第三个问题，如何给一家餐厅估值？这是一个绝对估值的问题了，你需要知道这家餐馆最近一年、每个季度的收入情况、成本费用情况，然后大概知道每个季度挣多少钱。
由于我是学财会出身，以前对于这类问题，总是按照理想化模型估值。比如这样的：
这就是一般财务人员或者券商投行人士的收入预估图吧。反正一般收入预测，是没有向下的。但如果翻一翻最近几年的企业的实际收入情况或者利润情况，自己都会笑，理想和实际的差距太大，非常滑稽。
想想过去的我，也是这么干的，比如它今年增长40%，明年也是40%，后年也是大概如此。
当然，现在我不这么想了。现在我的估值思路，以学校门口的餐厅为例，基本流程是这样的：
１）学校处在几线城市，学生的平均消费水平如何，每个月在餐饮消费支出多少？
这是在了解行业发展阶段、行业发展水平和前景。比如2000年左右的国内电脑行业及PC互联网行业 VS 2010年左右的移动互联网和智能手机行业；十年前的电脑行业 VS 现在的智能手机行业。
不同的阶段，对应着不同的行业前景。在行业爆发期，会吸引着很多淘金者。例如熟悉的智能手机行业，先不列举早起的参与者和国际厂商，当时单单国内就有华强北、小米、魅族、联想、华为、中兴、TCL、海尔、ＯＰＰＯ、vivo、锤子、一加、酷派、乐视、360等等；而现阶段呢，国内就剩华为、小米和ＯＰＰＯ、vivo这三家了。智能手机产业红利期，已经没了，因此分析会有所不同。
需求程度、竞争程度，会直接影响企业的收入及利润的变化情况。（在北京五道口金融学院门口的餐厅，与三线城市的学校门口餐厅，收入、费用等区别很大）
２）学校门口的这条街，大致有多少家餐厅？
这是在分析竞争行业竞争格局。
就像上面分析那样，当行业遍地都是参与者时，井喷爆发期，有人挣钱，有人跑马圈地，有点想顺势捞一把，有的想建立一个事业。竞争的强度，直接影响收益。
比如学校门口就两家餐厅和学校门口二十家餐厅，生意好做程度，截然不同。
３）这家餐厅具体目标客户是谁？或者说它定位是什么档次的餐厅？
这是在分析这家公司的定位情况，分析经营是否符合消费特点。
比如在学校门口，开商务高级餐厅，明显是不符合大趋势的。这类似于国内新零售，非要去搞amanon go那种新零售无人商店，技术不成熟、社会文化也没达到相关高度。学校门口，开学生定位的，可能更合适。
更明显的案例是在2005年左右，盛大的陈天桥要做“盛大盒子”，也就是今天的机顶盒类似的东西。
小米就早起就是是智能手机，定位是一二线城市屌丝白领用户。但在从一二线过度到三四线时候，还是沿用原来那套，当然打不过OV。一二线物流配送、信息传递比三四五线城市，高效发达多了。因此在17 年，小米在线下必须进行渠道变革，把低成本战略贯彻到三四线。
钱德勒在其战略与组织结构理论中，强调了战略往往领先组织，组织变革滞后的理论。由于小米的战略和组织中的分销渠道，失去匹配，所以小米在2015——2016年，发展遇到的瓶颈，部分解释了这一情况。
４）这条街上，同样定位的餐厅有几家，各家经营情况如何？
这是明确细分定位和战略选择。
小米早期定位是一二线城市的屌丝发烧友，执行的是低成本战略，选择的渠道是线上渠道。现在小米仍然选择低成本战略。
华为早期选择也是低成本战略，选择的渠道是运营商捆绑销售渠道，这也是从通信运营商起家的核心竞争优势的自然延伸。现阶段则是走高端、研发路线，兼顾中低档，开发出新品牌荣耀。由于华为拥有二十年通信行业技术积累，所以从低成本路线，走上研发差异化路线，是非常合情合理的。有一定研发技术积累的经验。
小米如果走上研发差异化路线，就如同无米之炊的巧妇，没有技术沉淀，甚至说文化都没有，因此难啊。它选了多元化和商品流通渠道的变革，也即小米生态链产品和新零售。
也就是说，后期小米通过手机行业低成本制造战略，同时进行品类扩张，先活下去，后期可能有了现金牛后，再进行研发差异化。就如同华为，始终有通信行业霸主地位的现金流支撑，帮助手机行业进行大规模研发。
因此，小米的手机行业，后期更大可能是低成本制造，其中，最为关键的是渠道变革。也就是小米不代表先进生产力（制造不出高端高价产品），更有可能是先进的生产关系（低成本、渠道变革）。
以PC为例，我更认为小米是新时代的戴尔，发力在营销渠道等方面，对应的并不是产品质的提升，而是成本的降低，流通渠道的减少；说白了，小米的胜利，更可能是生产关系的胜利。
生产关系更为高效，领先同时代竞争对手，分销成本低，分销渠道广泛多元，互联网也拥有巨额流量，这是传统厂商无法比拟的。
就好比战场，当传统还是游兵散勇、乌合之众时，小米已经组成了军事化组织，有章法。小米胜算自然高。但小米武器（研发产品等）并不领先。这个热兵器对火兵器是有区别的。当华为、OV等学会了网上渠道组织和先进的生产关系（部队编制），小米自然就在竞争中没有优势。而苹果，由于是先进的武器（产品更好）与优秀的组织（分销渠道），优势始终是巨大的，因而威胁不到苹果。
OV则是从开始，就采取集中差异化路线，一方面产品定位差异化，女性、音乐、拍照等等；另一方面，渠道也是差异化的，采取三四五线城市为主。此外，在营销方面，也是最早大规模投放广告的厂商，这也和早些年，段永平做小霸王学习机、步步高复读机的营销文化，是一脉相承的。
从军事角度讲，OV在军事谋略方面，是胜小米等一筹的。虽然说在部队组织（线上营销渠道）上开始是落后的，但是学习很快，人员编制，部队组建，这东西好学。因此OV 也顺利活下来了。
反观，早期和小米低成本战略类似的公司：乐视、酷派、锤子、魅族、360等，死的死、残的残、伤的伤。其中锤子和360最近还传出合并传闻，这一点也不意外。它们渠道（军事组织）也不是第一，策略也是一般（乐视的杀敌八百自损一千），武器更是一般，如若合并真是一点都不意外。
低成本战略下，目前就小米活了下来。
５）这家餐厅，有什么独特的竞争优势？或者说当别的餐厅老板模仿它的时候，餐厅有什么护城河，来防止别人入侵？
这是分析企业的核心竞争力和护城河。
目前的小米，在某种程度上类似十年前的联想——手机的核心部件，基本是外购的，自己贴个牌，组装生产。此外也生产类似诸多电子产品。
客观来说，要求小米短期内研发出什么顶尖水平的芯片、内存、摄像头、屏幕、处理器、特殊材料，确实不太现实，这与华为存在一定区别。
因此小米要想发展好，最近五年在积累研发、技术方面的同时，投入产出比最高的地方，应该就是通过低成本战略，广泛展开渠道战略，变革生产关系，继续占领市场。
一方面是线上和线下两条并行走，在这个过程中，努力保证线下的利益，使得线下也有利可图。同时产品也是触手可得。
便得性是小米新零售的核心目标，类似可口可乐一样，不管在魔都便利店还是祖国的边疆乡村，花三块就可以买到。小米通过新零售开店的策略，让手机、生态链产品随处可买，改变早期只注重一二线城市的毛病。随着小米在四五线城市的开店或经销商渠道的铺开，小米的低成本战略，在广大乡村及地级市，是有强大的生命力的。
另一方面其他智能硬件产品，也搭配销售，提升销售收入，改变产品单一结构，收入单一的问题。
当各种渠道铺开后，销售继续提升，反过来，又会进一步降低采购成本，压低供应商采购价格。这种正向循环反馈，一直会继续下去，贯彻低成本战略。
小米生态链，也是遵循小米低成本原则，比如小米手环、小米插线板、小米电池、小米净化器、小米平衡车、小米拉杆箱等等，很多智能硬件产品，都是如出一辙的策略，收割一个未经互联网改造的行业，然后把中间商全部砍掉。
这也是我认为小米最为强大的地方：改造传统智能硬件、收割模式，流量扶持某家厂商。
如果说戴尔在电脑行业，创造了直销（去掉中间商）模式，那么小米则是大规模生销（生产直接销售）模式，或者说，是戴尔直销模式的进一步深化，这种模式，在商超领域就是Costco模式，在日用品领域就是无印良品的形式。只不过小米是在智能硬件方向，而且配合着低成本战略。
当下小米在线上已经成功证明了自己，现在主攻方向，是线下三四五线城市以及更为边远的地区。
因此小米的核心竞争力，就目前来说，就是领先对手的生销模式和低成本战略。配合着尽可能无处不在的分销网络，虽然这个网络，目前还没有完全形成。小米在印度的崛起，则更进一步的应证了线上这个的可扩张性。
线下的可行性，则是接下来两年最大的挑战。
６）这家餐厅的员工、厨子、大堂经理等人员的水平，尤其是管理层和厨子的水平如何？
这是分析判断管理层如何，也即是判断骑师水平。
在2016年，小米遇到的问题，不仅仅是个案。低成本战略，尤其是供应链和渠道扩张的难题同样考验着类似的乐视、酷派、锤子和360，前两者基本倒下了，现在后两者目前可能正在考虑合并。
以雷军为代表的管理层，算得上国内第一个抓住风口的手机生产商，也成为第一个扭转颓势的手机厂商。由于管理层的评级，非常个人化、主观化，我相信国内手机厂商各家管理层如何，大家自己有自己的判断，我就不过多地引诱误导大家了。
但是在具体业绩方面，大家还是可以看看管理层的所作所为。这个没什么主观不主观的。
在2011年－2015年的顺风局，或许是行业风吹起了小米这头猪，先发优势甚至说运气成分居多，因此证明不了什么。但在2015年－2017年的逆风局，这个更多靠企业管理层如何审时度势，具体精细化能力如何。
因此相对而言，作为手机行业的管理层，小米团队算得上国内前三吧。
７）这家餐厅，随着时间的流失、学生的变迁，会不会有什么经营上的变化？或者说过几年后，哪些地方，需要一直注意留心？
这是分析企业是否长期威胁或者潜在风险。
回到小米身上，我比较担心四个问题：
一是小米的线下渠道和现实渠道，是否能够很好的融合。
当下我们看到的是小米在试开零售店，但接下来，很可能会有加盟店的加入，尤其是四五线城市，渠道的扩张，必须分一杯羹给经销商，但是如此又破坏了原来统一的线上价格策略，而且和小米的根本战略——低成本战略是砍掉中间商，是相违背的。包括对自营和非自营的支持力度等等，这一块是一个非常精细的慢活。
这一块的成败，直接决定未来小米的营收增速情况，尤其是四五线城市渠道的铺开、线上线下是否融合。如果融合没问题，小米下一个两年，业绩是有保障的。
二是如何在一个存量市场中，尽可能抢走市场份额，比如在大陆市场，夺走苹果、华为、OV的市场份额。
如果按照产业发展来看，目前手机行业，与十年前的PC行业类似，基本已经是存量市场、已经圈地完毕了。在一个存量市场中，竞争是你死我亡的竞争，小米的低成本战略，或许能够抢走一部分华为的低端市场，也抢走OV厂妹市场，但是这个难度有多大？如果真的抢走，凭什么呢？卖一台小米挣的钱，远少于OV，那经销商为什么要卖呢？
这始终是个难题，经营问题，场上的棒球手，应该挥舞球杆比我好。
三是小米是否能够找到足够多的智能硬件品种扩张。
小米切入的如手环、电池、体重器、笔记本、耳机、净化器等等，这种可以让小米式扩张的品种还有多少，对应市场空间有多大。是否足以改变小米过于依赖单一品种的结构此外这个问题也涉及小米新零售战略，SKU究竟多少合适，太少了不行，太多了也不可以。
四是如何完成类似早期联想“贸工技”和华为“技工贸”的难题。
说白了，小米如果只是单单改变营销渠道，实行低成本战略，我很怀疑，小米将成为下一个联想。
电子产品，并非同质化、标准化产品，因此注定会被下一轮新产品取代。产品的变迁快速迭代，就注定了产品一定需要有“技”的支撑。小米早期说自己在技术上多么多么“黑科技”，那简直是胡扯。一个初创低成本战略生产商，是不可能研发差异化的，差异化一定是匹配高毛利的。只有苹果这种，才做到了低成本和差异的平衡以及相互正反馈。
这对小米而言，其磨练无疑是从“猿猴”到“人”进化的过程。这也是小米成为受人尊敬企业的必由之路。否则不过是智能手机时代联想的翻版而已。
８）具体看看这家餐厅，每个季度的财报，收入成本费用和利润情况。检验一下，过去这家餐厅的财务数据，是否与历史相符合，并大概给予一个估值。
这大概才是财会人员的工作了吧，分析报表，检查企业前些年发展状态，分析企业可能的改进空间，对行业进行比率比较，最后进行经营预测，估算企业价值。
现在我看到的数据，大概是手机业务是800——900亿元，小米其他业务收入，在200亿左右，利润方面在15亿美金左右。
由于缺乏更详尽数据，具体估值，我也拿不准，因此我大概只能采取相对估值，以苹果的市盈率比较，大概在18倍左右，基础估值为270亿美金；但考虑到小米有点新时代的戴尔直销模式意味，一种更先进的生产关系，具有颠覆传统电器硬件可能，我给与市盈率翻倍，也即是36倍，这其中，已经包含了增长潜力和持续性，也就是说，截止2017年底，我给的估值为540亿美金，不超过600亿美金。但是三个季度后，如果小米一切顺利，维持40％以上增速，等到上市的时候，我愿意给出800——900亿美金的估值。
小米想戴上那顶“ATM”虚幻的王冠，瓶颈是如此的真实，过程相当不确定。欲戴王冠，雷军的路还得慢慢走。
由于小米缺乏公开的数据，所以上面的分析，定性成分居多，分析多为行业前景、市场格局、核心竞争力与护城河分析，也没有严谨的市场统计调查。
写这个，是自我学习估值、理解估值的过程，后续小米招股说明书出来了，或许我会第一时间写出自己的思考与看法。
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